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媒体情绪与国际资产价格

作者

上市的：
  • 塞缪尔·弗雷伯格
  • Do Lee（李）
  • 达米恩·佩伊
  • 罗曼·兰西埃

摘要

我们利用1991年至2015年间发表的400万篇新闻文章的新数据集，调查了媒体情绪与国际股票价格之间的关系。三个关键结果浮现出来。首先，新闻情绪有力地预测了全球（未来）每日收益。然而，我们发现本地新闻的影响与全球新闻的影响形成了鲜明对比：虽然本地新闻乐观主义（悲观主义）预测本地股票回报会出现短暂的小幅度增长（下降），但全球新闻情绪对回报的影响更大，短期内不会逆转。其次，新闻情绪主要通过外国投资者而非本地投资者的投资决策影响当地价格。第三，全球新闻情绪的巨大变化主要发生在缺乏有关基本面的新信息的情况下，这表明全球情绪的变化反映了投资者情绪的变化。综上所述，我们的调查结果说明了外国新闻和投资者情绪在推动本地资产价格方面发挥的关键作用。

建议引用

  • Samuel P.Fraiberger&Do Lee&Damien Puy&Romain Rancière，2018年。"媒体情绪与国际资产价格,"NBER工作文件25353，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:25353
    注：AP IFM
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    引用人：

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