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国内不确定性是推动外资流入的本地拉动因素吗？新的跨国证据

作者

上市的：
  • Sangyup Choi先生

    （延世大学）

  • 加布里埃尔·西米内利

    （经合组织）

  • 大卫·福塞里

    （国际货币基金组织）

摘要

理论和传统智慧表明，一个国家不确定性的增加会吓跑外国投资。但是，由于跨国不确定性数据的可用性有限，经验证据仍然稀少。本文系统分析了外资流入对政治和经济不确定性增加的反应，并使用世界不确定性指数进行了代理。我们关注来自51个来源国的143个国家的银行信贷、投资组合债务和投资组合股本资本流入。我们发现，国内不确定性的增加导致银行信贷和投资组合债务流入以及（在较小程度上）股本流入大幅持续下降。资本市场更加开放的国家对投资组合流动的影响更大。我们还揭示了通过主动管理和被动基金的投资组合流量响应的重要差异。前者对国家特定的不确定性（纯粹的地方不确定性）和国家间常见的不确定性变化（全球不确定性）同样敏感，而后者只对全球不确定性敏感。

建议引文

  • Sangyup Choi&Gabriele Ciminelli&Davide Furceri，2022年。"国内不确定性是推动外资流入的本地拉动因素吗？新的跨国证据,"工作文件2022rwp-195，延世大学延世经济研究所。
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    引文

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