IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/hal/wpaper/halshs-01351926.html
  我的参考书目  保存此纸张

因子迁移模型估计的比较研究

作者

上市的：
  • 阿列斯基表亲

    （SAF-精算与金融科学实验室-UCBL-克洛德·伯纳德·里昂大学1-里昂大学）

  • 穆罕默德·雷达·凯利昂

    （SAF-精算与金融科学实验室-UCBL-克劳德·伯纳德·里昂大学1-里昂大学）

摘要

在本文中，我们研究了一些因子迁移模型的统计估计。这类模型基于这样的假设，即评级迁移是由一组代表业务周期演变的常见因素驱动的。特别是，我们比较了Gagliardini和Gourieroux（2005）中描述的有序Probit模型和Koopman等人（2008）中使用的多状态潜在因子强度模型的估计。对于这两种方法，我们还区分了潜在因素可以观察到的情况和假设它们不可观察的情况。本文提供了一项实证研究，其中对标准普尔（Standard&Poor）在2006年1月至2014年1月期间的历史评级数据进行了估计。我们发现，具有可观测因子的强度模型是最适合经验跃迁概率的模型。根据Kavvathas（2001），这项研究表明，投资级公司的短期迁移与商业周期显著相关，但由于缺乏观察，不可能说明长期迁移（超过两个等级）与商业周期之间的任何关系。对于非投资级公司，降级迁移与商业周期呈负相关，无论迁移幅度如何。

建议引用

  • Areski Cousin和Mohamed Reda Kheliouen，2016年。"因子迁移模型估计的比较研究,"工作文件哈尔什-01351926，哈尔。
    • 手柄：RePEc:hal:wpaper:halshs-01351926
    注：在HAL open archive server上查看原始文档：https://shs.hal.science/halshs-01351926
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://shs.hal.science/halshs-01351926/document
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 库普曼、暹粒·扬和克鲁斯、罗马·卢卡斯、安德烈和蒙特罗、安德烈·B，2009年。"信贷周期和宏观基本面,"实证金融杂志爱思唯尔，第16卷（1），第42-54页，1月。
    2. Nickell，Pamela&Perraudin，William&Varotto，Simone，2000年。"评级转换的稳定性,"银行与金融杂志爱思唯尔，第24卷（1-2），第203-227页，1月。
    3. Koopman，Siem Jan&Lucas，Andre&Monteiro，Andre，2008年。"信用评级转换的多阶段潜在因素强度模型,"计量经济学杂志爱思唯尔，第142（1）卷，第399-424页，1月。
    4. Patrick Gagliardini，2005年。"随机迁移模型及其在企业风险中的应用,"金融计量经济学杂志牛津大学出版社，第3卷（2），第188-226页。
    5. Jafry，Yusuf和Schuermann，Til，2004年。"信贷迁移矩阵的测量、估计和比较,"银行与金融杂志爱思唯尔，第28卷（11），第2603-2639页，11月。
    6. Robert B.Israel、Jeffrey S.Rosenthal和Jason Z.Wei，2001年。"通过经验转移矩阵求马尔可夫链的生成元及其在信用评级中的应用,"数学金融学Wiley Blackwell，第11卷（2），第245-265页，4月。
    7. 杜宾、詹姆斯和科普曼，暹粒，2012年1月。"状态空间方法的时间序列分析,"OUP目录,牛津大学出版社，第2版，编号9780199641178。
    8. Feng，D.&Gourieroux，C.&Jasiak，J.，2008年。"信用评级转换的有序定性模型,"实证金融杂志爱思唯尔，第15卷（1），第111-130页，1月。
    9. Bangia，Anil&Diebold，Francis X.&Kronimus，Andre&Schagen，Christian&Schuermann，Til，2002年。"评级迁移和商业周期，应用于信贷组合压力测试,"银行与金融杂志爱思唯尔，第26卷（2-3），第445-474页，3月。
    10. John Geweke和Marshall、Robert C和Zarkin，Gary A，1986年。"连续时间马尔可夫链中的迁移指数,"计量经济学《计量经济学协会》，第54卷（6），第1407-1423页，11月。
    11. 大卫·兰多（David Lando）和斯科德伯格（Skodeberg），托本·M.（Torben M.），2002年。"通过连续观察分析评级过渡和评级漂移,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第26卷（2-3），第423-444页，三月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Koopman，Siem Jan&Lucas，Andre&Monteiro，Andre，2008年。"信用评级转换的多阶段潜在因素强度模型,"计量经济学杂志爱思唯尔，第142（1）卷，第399-424页，1月。
    2. Fuertes，Ana-Maria&Kalotychou，Elena，2007年。"主权信贷转移：替代估计和评级动态研究,"计算统计与数据分析Elsevier，第51卷（7），第3448-3469页，4月。
    3. 迪米特里斯·加瓦拉斯（Dimitris Gavalas）和西奥多·西里奥普洛斯（Theodore Syriopoulos），2014年。"商业周期下的银行信贷风险管理与评级迁移分析,"国际单项体育联合会，MDPI，第2卷（1），第1-22页，3月。
    4. Trueck，Stefan&Rachev，Svetlozar T.，2008年。"基于评级的信用风险建模,"爱思唯尔专著,爱思唯尔，第1版，编号9780123736833。
    5. 阿列斯基表亲、杰罗姆·勒隆和汤姆·皮卡德，2023年。"评级转换预测：一种过滤方法,"打印后哈尔-03347521，哈尔。
    6. 阿列斯基表弟、杰尔·欧米·勒隆和汤姆·皮卡德，2021年。"评级转换预测：一种过滤方法,"论文2109.10567，arXiv.org，2023年6月修订。
    7. 阿列斯基表亲、杰罗姆·勒隆和汤姆·皮卡德，2022年。"评级转换预测：一种过滤方法,"工作文件哈尔-03347521，哈尔。
    8. Kerem Tuzcuoglu，2019年。"具有随机效应的自回归面板Probit模型的复合似然估计,"员工工作文件19-16，加拿大银行。
    9. Telg，Sean&Dubinova，Anna&Lucas，Andre，2023年。"新冠肺炎、信贷风险管理建模和政府支持,"银行与金融杂志爱思唯尔，第147（C）卷。
    10. Myriam Ben Ayed&Adel Karaa&Jean‐Luc Prigent，2018年。"信用评级迁移的持续时间模型：来自金融危机的证据,"经济调查《西方经济协会国际》，第56卷（3），第1870-1886页，7月。
    11. 斯特凡内斯库（Stefanescu）、卡特琳娜（Catalina）和图纳鲁（Tunaru）、拉杜（Radu）和特恩布尔（Turnbull），斯图亚特（Stuart），2009年。"信用评级过程和转移概率估计：贝叶斯方法,"实证金融杂志爱思唯尔，第16卷（2），第216-234页，3月。
    12. Schechtman，Ricardo，2013年。"违约矩阵：银行消费信贷拖欠的完整度量,"金融稳定杂志爱思唯尔，第9卷（4），第460-474页。
    13. Figlewski，Stephen&Frydman，Halina&Liang，Weijian，2012年。"宏观经济因素对公司违约和信用评级转换的影响建模,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第21卷（1），第87-105页。
    14. 杰弗里·斯托克斯（Jeffrey R.Stokes），2023年。"建模经济因素对信贷风险转移影响的非线性反演方法,"定量财务与会计综述《施普林格》，第61卷（3），第855-878页，10月。
    15. Anisa Caja&Frédéric Planchet，2014年。"信用保险中的周期依赖建模,"风险，MDPI，第2卷（1），第1-15页，3月。
    16. Jafry，Yusuf和Schuermann，Til，2004年。"信贷迁移矩阵的测量、估计和比较,"银行与金融杂志爱思唯尔，第28卷（11），第2603-2639页，11月。
    17. Biase di Giuseppe&Guglielmo D'Amico&Jacques Janssen&Raimondo Manca，2014年。"久期相关评级迁移模型：实际数据应用与资本成本估算,"捷克经济与金融杂志布拉格查尔斯大学社会科学学院，第64卷（3），第233-245页，6月。
    18. Miroslav Plasil&Tomas Konecny&Jakub Seidler&Petr Hlavac，2015年。"在测量金融周期的过程中,"工作文件2015年5月，捷克国家银行。
    19. Til Schuermann和Yusuf Jafry，2003年。"信用迁移矩阵的度量与估计,"金融机构工作文件中心03-08，宾夕法尼亚大学沃顿金融学院中心。
    20. 库普曼、暹粒·扬和克鲁斯、罗马·卢卡斯、安德烈和蒙特罗、安德烈·B，2009年。"信贷周期和宏观基本面,"实证金融杂志爱思唯尔，第16卷（1），第42-54页，1月。

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:hal:wpaper:halshs-01351926。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：CCSD（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://hal.archives-ouvertes.fr/.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。