1873年的恐慌
南北战争后，美国银行体系迅速发展，似乎奠定了坚实的基础。但该国遭受了许多银行业危机的打击。最糟糕的一次发生在1873年，当时正是弗里德曼银行（Freedman’s Bank）成立的时期。
恐慌始于欧洲股市崩盘时的一个问题。投资者开始抛售他们在美国项目中的投资，尤其是铁路项目。在那些日子里，铁路是一项新发明，公司一直在借款以获得修建新线路所需的现金。铁路公司使用债券借贷，这是一种债务证券，规定了公司的借贷金额和支付的利息。
当欧洲人开始出售他们的铁路债券时，很快就会有更多的债券出售。铁路公司再也找不到愿意借钱给他们的人了。许多铁路公司破产了。
纽约市最大的银行之一是杰伊·库克公司。它在铁路上投入了大量资金，当铁路开始出现问题时，杰伊·库克公司破产了。当人们看到这么大的一家银行倒闭时，他们开始向银行跑去，要求退还所有的钱。
恐慌蔓延至华盛顿特区、宾夕法尼亚州、纽约州、弗吉尼亚州和乔治亚州的银行，以及中西部的银行，包括印第安纳州、伊利诺伊州和俄亥俄州的银行。在全国范围内，至少有100家银行倒闭。
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