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根据商品和利率风险校准市场模型

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本文在多货币伦敦银行同业拆借利率市场模型（LMM）的基础上，构建了一个具有时间相关随机局部波动函数的混合商品利率市场模型，使该模型能够同时拟合商品和利率期权的隐含波动面。由于流动市场价格仅适用于商品期货期权，而非远期期权，因此导出了该模型的凸度修正公式，以解释远期和期货价格之间的差异。构造了一个有效地根据利率和商品波动率微笑校准模型的过程。最后，将模型拟合到远期利率和商品价格之间的外部给定关联结构（互相关）。当校准远期期权（而非期货期权）时，交叉相关性的拟合保留了两个市场（利率和商品期权）中的（单独）校准，而在期货的情况下，则提出了（快速收敛）迭代拟合程序。将交叉相关性的拟合简化为找到波动率向量的最佳旋转，这表明是线性代数中“正交Procrustes”问题的适当修改版本。该校准方法在石油期货市场数据应用中得到了验证。

建议引文

  • Patrik Karlsson和Kay F Pilz和Erik Schlogl，2016年。"根据商品和利率风险校准市场模型,"研究论文系列372，悉尼科技大学定量金融研究中心。
    • 手柄：RePEc:uts:rpaper:372
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

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    引用人：

    1. Benjamin Tin Chun Cheng，2017年。"长期商品衍生品的定价与套期保值,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组，2017年2月2日。
    2. repec:uts:finphd:37未在IDEAS中列出
    3. Cheng，Benjamin&Nikitopoulos，Christina Sklibosios&Schlögl，Erik，2018年。"长期商品衍生品的定价：随机利率重要吗？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第95卷（C），第148-166页。

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    1. P.Karlsson和K.F.Pilz和E.Schlögl，2017年。"商品和利率风险随机波动市场模型的校准,"定量金融学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第17卷（6），第907-925页，6月。
    2. K.F.Pilz和E.Schlögl，2013年。"混合商品和利率市场模型,"定量金融学《泰勒和弗朗西斯杂志》，第13卷（4），第543-560页，3月。
    3. Benjamin Tin Chun Cheng，2017年。"长期商品衍生品的定价与套期保值,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组，2017年2月2日。
    4. repec:uts:finphd:37未在IDEAS中列出
    5. 约翰·克罗斯比，2008年。"商品的多因素跳跃扩散模型,"定量金融学《泰勒和弗朗西斯杂志》，第8卷（2），第181-200页。
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    13. Cheng，Benjamin&Nikitopoulos，Christina Sklibosios&Schlögl，Erik，2018年。"长期商品衍生品的定价：随机利率重要吗？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第95卷（C），第148-166页。
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    16. 柯杜，2013。"基准方法下的商品衍生品定价,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组，7月至12月，排名第2。
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    21. Cortazar，Gonzalo&Lopez，Matias&Naranjo，Lorenzo，2017年。"商品价格的多因素随机波动模型,"能源经济学爱思唯尔，第67卷（C），第182-201页。

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