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长期商品期权头寸的利率风险：对冲还是不对冲？

作者

上市的：
  • 本杰明·程
  • 克里斯蒂娜·斯克利波西奥斯·尼基托普洛斯
  • 埃里克·施洛格尔

摘要

我们实证评估了长期原油期权头寸中传统delta、gamma和vega对冲以外的对冲利率风险。在具有随机利率和随机波动性的模型中使用因子套期保值，利率套期保值持续提供了超过delta、gamma和vega套期保值的改进。在高利率波动和/或使用滚动对冲的情况下，与gamma和/或vega的常见对冲相比，利率和delta对冲组合可将绩效提高多达四个百分点。因此，与通常做法相反，对冲利率风险应优先于这些“二级”对冲。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:wly:jfutmk:v:39:y:2019年：i:1:p:109-127
    内政部：10.1002/fut.21954
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    IDEAS上列出的参考文献

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    27. repec:dau:papers:123456789/8839未列入IDEAS
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    1. Benjamin Cheng和Christina Nikitopoulos-Sklibosios&Erik Schlogl，2016年。"长期原油衍生品的经验套期保值表现,"研究论文系列376，悉尼科技大学定量金融研究中心。
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    21. 吉米·希利亚德（Jimmy E.Hilliard）和吉特卡·希利亚特（Jitka Hilliard，2019）。"保证金期权定价和套期保值的跳扩散模型——在布伦特原油合约中的应用,"银行与金融杂志爱思唯尔，第98卷（C），第137-155页。

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