作者
摘要
我们考虑一个简单的单周期经济，代理人在其中进行投资，以最大化终端财富的预期效用。我们假设存在三种资产类别，即无风险资产（债券）、单一风险资产（股票）和所有罢工的欧洲期权（衍生品）。在这种情况下，无法持续交易可能会导致对所有三种资产类别的投资。我们既考虑所有资产价格最初给定的局部均衡，也考虑所有资产价值内生决定的更一般均衡。通过在每种情况下限制投资者的信念和偏好，我们解决了三种资产类别中每个投资者的最佳位置。我们发现，在部分均衡或一般均衡中，偏好或信念的异质性导致投资者单独持有衍生品，即使衍生品不是整体持有的。
建议引文
P.Carr和D.Madan，2001年。"衍生证券的最优定位,"定量金融学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第1卷（1），第19-37页。手柄：RePEc:taf:quantf:v:1:y:2001:i:1:p:19-37
内政部：10.1080/713665549
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