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具有倾斜、致命风险的综合风险管理的一般方法

作者

上市的：
  • Joshua V.罗森博格。
  • 蒂尔·舒尔曼

摘要

金融机构综合风险管理的目标是衡量和管理一系列不同业务活动的风险和资本。这需要一种方法来聚合分布形状差异很大的风险类型（市场、信贷和运营）。本文利用连接函数方法，构造了一个典型的大型国际活跃银行的联合风险分布。这种技术允许我们结合实际的边际分布，捕捉这些风险的一些基本经验特征，如偏态和肥尾，同时考虑到丰富的依赖结构；我们探讨了业务组合和风险间相关性对总风险的影响，无论是以风险价值还是预期缺口衡量。我们发现，给定一种风险类型，总风险对业务组合或风险权重的差异比对风险间相关性的差异更为敏感。在确定总风险时，波动性和厚尾之间存在复杂的关系：它们是相互抵消还是相互加强取决于设置。连接词的选择（正常与学生t）决定了尾部依赖程度，对风险的影响较小。然后，我们将基于copula的方法与几种计算风险的传统方法进行了比较，每种方法都可以看作是一种近似方法。一种易于实现的近似方法使用经验相关性和分位数估计，能够很好地跟踪copula方法。相比之下，假设没有多元化收益的加性近似值通常会高估30%至40%的风险。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:jfinec:v:79:y:2006年：i:3:p:569-614
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold，2005年。"波动性预测,"NBER工作文件11188，国家经济研究局。

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