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摘要
本文研究了同一交易商在具有不同市场结构的交易商间外汇市场和客户外汇市场中的报价差异。该模型首先预测，由于客户市场的透明度较低，客户价差通常比经销商间价差更大。该模型还预测，由于客户被认为比经销商了解的更少，客户和经销商之间的差价往往会随着订单量的增加而下降。此外，经销商在这两个市场的中间报价显示相同。基于从外汇交易商收集的数据的经验证据支持这些理论发现。
建议引用
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