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外汇干预的市场微观结构分析

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  • 保罗·维塔莱

摘要

我们构建了一个汇率决定的市场微观结构模型，用于研究外汇干预对汇率和外汇市场状况的影响。通过我们的公式，我们展示了i）外汇干预如何通过投资组合平衡和信号渠道影响汇率，ii）得出了一系列可测试的影响，这些影响与大量实证研究一致。我们的调查还提出了一些规范性建议，如我们所示，i）在极端情况下，大规模外汇干预可能会对外汇市场的运行产生不稳定影响，ii）官方干预的实施路径对其对汇率和市场条件的影响具有重要影响。JEL分类：D82、G14、G15

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  • 保罗·维塔莱，2006年。"外汇干预的市场微观结构分析,"工作文件系列629，欧洲中央银行。
    • 手柄：RePEc:ecb:ecbwps:2006629
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