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收益曲线网络化：对货币政策的启示

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上市的：
  • 塔贾娜·达尔豪斯
  • 朱莉娅·绍姆伯格
  • Tatevik Sekhposyan公司

摘要

我们引入了一个灵活的、时变的网络模型来跟踪不同到期日利率意外的传播。首先，我们开发了一个新的计量经济学框架，该框架考虑了面板单元之间未知的、潜在的不对称同期溢出，并通过模拟建立了模型的有限样本属性。其次，我们利用这一创新框架联合建模利率意外的动态，并评估各种货币政策行动——例如短期、长期利率目标和远期指导——如何在收益曲线上传播。我们发现，利率意外网络确实是不对称的，由相邻到期日之间的溢出定义。溢出强度平均较高，但时间变化较大。前向引导是溢出强度的重要驱动因素。从短期利率意外到较长期限债券的传递过程较为平缓，但中长期利率意外带来的溢出效应更强。我们举例说明了我们提出的框架如何帮助我们理解货币政策的各个维度如何通过收益率曲线传播并相互作用。

建议引用

  • Tatjana Dahlhaus&Julia Schaumburg&Tatevik Sekhposyan，2021年。"收益曲线网络化：对货币政策的启示,"员工工作文件21-4，加拿大银行。
    • 手柄：RePEc:bca:bocawp:21-4
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    IDEAS上列出的参考文献

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