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多期违约概率预测

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上市的：
  • 奥利弗·布卢姆克

摘要

会计准则要求金融机构必须衡量金融工具到期日的违约风险。这需要预测未来的违约概率。未来违约概率的预测涉及两个方面：预测宏观经济情景和未来平均（相对于宏观经济）违约概率。本文讨论了未来平均违约概率的建模。对于公司而言，根据初始评级，违约概率随时间以不同的模式变化。对于初始投资级评级，违约风险增加，而对于评级表的底部，违约概率降低。为了对这些不同的模式进行建模，本文建议扩展现有的离散时间生存模型，并在风险函数中加入一个额外的时间和协变量相关形状参数。利用标准普尔的数据，该论文表明形状参数能够再现不同的图案。针对未使用形状参数的模型，对拟议模型进行了基准测试，结果表明，附加形状参数改善了样本内和样本外预测。

建议引用

  • Oliver Blümke，2022年。"多期违约概率预测,"预测杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第41卷（4），第677-696页，7月。
    • 手柄：RePEc:wly:jforec:v:41:y:2022:i:4:p:677-696
    DOI:10.1002/适用于2825
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