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以金融稳定为目标：宏观审慎还是货币政策？

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  • 大卫·艾克曼
  • 朱莉娅·吉斯
  • 苏吉特·卡帕迪亚
  • 迈克尔·麦克利

摘要

本文在一个简单的、经过校准的新凯恩斯主义模型中探讨了货币与宏观审慎政策的相互作用，该模型包括信贷繁荣引发金融危机的可能性以及反映金融稳定因素的损失函数。相对于利率是唯一工具的情况，部署反周期资本缓冲（CCyB）可以显著改善结果。这些工具通常是替代品，货币政策在CCyB收紧时放松。我们还研究了这些工具何时互补，并评估了不同的冲击、货币政策的有效下限、基于市场的金融和货币政策的风险承担渠道如何影响我们的结果。JEL分类：E52、E58、G01、G28

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  • 艾克曼（Aikman）、大卫（David）和吉斯（Giese）、朱莉娅（Julia）和卡帕迪亚（Kapadia）、苏吉特（Sujit）和麦克莱伊（McLeay）、迈克尔（Michael），2019年。"以金融稳定为目标：宏观审慎还是货币政策？,"工作文件系列2278，欧洲中央银行。
    • 手柄：RePEc:ecb:ecbwps:20192278
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