计量经济学

经济计量学会杂志

国际经济促进会
理论与统计和数学的关系

编辑:Guido W.Imbens•打印ISSN:0012-9682•在线ISSN:1468-0262

经济计量:2015年11月,第83卷,第6版

二项经济中的杠杆和违约:一个完整的特征

https://doi.org/10.3982/ECTA11618
第2191-2229页

约翰·吉安纳科普洛斯·安娜·福斯特尔

我们的论文提供了金融资产作为抵押品的二项经济中杠杆和违约的完整特征。我们的二项式无违约定理指出,任何均衡(在实际分配和价格中)都等同于另一个无违约的均衡。因此,实际违约与此无关,尽管违约的可能性推动了均衡并限制了借贷。这一结果适用于任意偏好和捐赠、或有或不一致的承诺、许多资产和消费品、生产和多个时期。我们还表明,如果使用抵押品或处理违约的成本最小,则只有无违约均衡才会被选择。我们的二项式杠杆定理表明,非一致性债务合同的平衡贷款价值比(LTV)是资产最坏情况下回报与无风险总利率的比率。在二项式经济中,杠杆率由下行风险而非波动性决定。


登录以查看完整内容

补充材料

补充“二项经济中的杠杆和违约:一个完整的特征

这个zip文件包含手稿的复制文件。

期刊新闻

查看