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埃尔米拉·明巴耶娃;约翰·D·兰姆。;赵、袁

为什么仅凭估计就导致马科维茨投资组合选择失败，以及我们可能采取的措施。 （英语） Zbl 1506.91159号

欧洲药典。物件。 301，第2号，694-707（2022）.
小结：众所周知，马科维茨优化在实践中效果不佳，但目前尚不清楚为什么会出现这种情况。我们从理论和经验上都表明，即使使用正常分布的数据，没有时间序列或相关性影响，甚至使用收缩估值器来降低估计风险，马科维茨优化也可能会严重失败。一个核心问题是，我们往往无法自信地区分大多数资产的平均回报。我们开发了一种基于顺序拒绝测试程序的方法，通过识别平均值或方差不可区分的资产子集来帮助解决这个问题。我们针对朴素的Markowitz对我们的方法进行了测试，并将其与其他方法进行了比较，包括bootstrap聚合，这些方法是为了弥补Markowits优化的实际性能不佳而提出的。我们对几个市场指数和对冲基金的数据进行了样本外和自举测试。我们发现，我们的方法比朴素的马科维茨更稳健，并且优于同等权重的投资组合，但是，正如预期的那样，当我们无法区分不同的方法时，自助聚合的效果更好。我们还发现了协方差收缩提高性能的证据。

引用于1文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
62升10 顺序统计分析
62P05号 统计学在精算科学和金融数学中的应用

关键词：

投资组合优化;多元统计;同质子集;估计风险;引导程序聚合
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{E.Mynbayeva}等人，《欧洲药典》。301号决议，第2号，694--707（2022年；Zbl 1506.91159）
全文： 内政部

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