×
Liagkouras，K。;Metaxiotis，K。;齐林齐斯，G。

将环境和社会因素纳入投资组合优化过程。 （英语） Zbl 1501.91163号

安·Oper。物件。 第2号第316页，1493-1518页（2022年）.
摘要：在过去几年中，越来越多的公司面临着公众越来越大的压力，要求他们提供有关他们在环境、社会和治理（ESG）问题上表现如何的信息。然而，到目前为止，很少有研究调查了构建社会责任投资组合的最佳方法，无论是从用于缩小投资范围的筛选标准的意义上，还是从用于确定资产比例的优化过程的意义上。本研究通过引入一种算法来弥补这一差距，该算法首先进行筛选，以从投资领域中剔除不遵守所施加ESG约束的股票，然后在符合ESG的领域中进行投资组合优化。该方法的新颖之处在于，该算法的所有潜在功能，包括筛选过程和施加的约束，都可以通过一种新的解决方案表示无缝实现。三种多目标进化算法已经过调整，能够很好地处理所提出的解表示和施加的约束。该研究利用富时100指数（FTSE-100）企业社会责任指数（corporate social responsibility index）的数据进行，发现投资者担心其投资的环境和社会影响，他们必须准备通过选择提供次级回报和风险组合的资产组合来牺牲部分福利，与现有的投资机会相比。

引用于4文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论

关键词：

企业社会责任;环境责任;最优投资组合配置;进化算法

软件：

SPEA2公司;Omni-优化程序
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{K.Liagkouras}等人，Ann.Oper。第316号决议，第2号，1493-1518（2022年；Zbl 1501.91163）
全文： 内政部

参考文献：

[1] 阿尔瓦雷斯，S。；拉金，SL；Ropicki，A.，《利用现代投资组合理论优化生态系统服务的提供》，《生态系统服务》，27，A部分，25-37（2017）
[2] 阿纳格诺斯托普洛斯，KP；Mamanis，G.，均值-方差基数约束投资组合优化问题：五种多目标进化算法的实验评估，应用专家系统，38，2011，14208-14217（2011）
[3] 雄配子体，K。；Doumpos，M。；北卡罗来纳州帕帕波斯托卢；Pouliasis，PK，《使用进化算法对航运股票和货运市场进行投资组合优化和指数跟踪》，《运输研究》E部分，52，E部分，16-34（2013）
[4] 奥尔，BR；Schuhmacher，F.，对社会负责的投资有回报吗？，国际ESG数据的新证据，《经济与金融季度评论》，59，2016，51-62（2016）
[5] 巴列斯特罗。；布拉沃。；佩雷斯格拉迪什，β。；阿里纳斯帕拉，Μ。；Plá-Santamaria，D.，《社会责任投资：结合道德和财务目标的投资组合选择的多标准方法》，《欧洲运筹学杂志》，2162012487-494（2012）
[6] 比斯利，JE；北卡罗来纳州米德。；Chang，TJ，指数跟踪问题的进化启发式算法，《欧洲运筹学杂志》，148，2003，621-643（2003）·Zbl 1037.90038号
[7] Becchetti，L。；Ciciretti，R。；Daló，A.，《挖掘企业社会责任风险因素》，《金融稳定杂志》，2018年第37期，第25-48页（2018年）
[8] Bertrand，P。；Lapointe，V.，《基于风险的战略：投资领域的社会责任确实重要》，《运营研究年鉴》，262413-429（2018）·Zbl 1416.91342号
[9] Bienstock，D.，混合整数二次规划问题族的计算研究，数学规划，741996，121-140（1996）·Zbl 0855.90090号
[10] Bilbao-Terol，A。；Arenas-Parra，M。；卡纳尔·费尔南德斯，V。；Bilbao-Terol，C.，《在行为投资组合理论框架内选择社会责任投资的多标准决策：危机环境中投资的新方式》，《运筹学年鉴》，247，549-580（2016）·Zbl 1406.91401号
[11] 伯德·R。；Tippett，M.，Naive多样化和投资组合风险A note，Management Science，32，2，244-251（1986）·Zbl 0589.90007号
[12] 布拉默，S。；布鲁克斯，C。；Pavelin，S.，《企业社会绩效和股票回报：来自分类指标的英国证据》，《财务管理》，35，3，97-116（2006）
[13] Brands，S。；Gallagher，DR，《投资组合选择、多元化和基金资助：附注》，《会计与金融》，45，2，185-197（2005）
[14] 布兰克，J。；Scheckenbach，B。；斯坦因，M。；Deb，K。；Schmeck，H.，利用基于包络的多目标进化算法进行投资组合优化，《欧洲运筹学杂志》，199,3684-693（2009）·Zbl 1176.90527号
[15] 布鲁尼，R。；塞萨隆，F。；A.斯科扎里。；Tardella，F.，投资组合选择的现实世界数据集和一些随机优势投资组合模型的解，《简明数据》，第8858-862页（2016）
[16] 卡尔沃，C。；科特迪瓦，C。；Liern，V.，《寻找与传统投资组合相近的社会责任投资组合》，《国际金融分析评论》，第40期，第52-63页（2015年）
[17] 卡尔沃，C。；科特迪瓦，C。；Liern，V.，《带非财务目标的模糊投资组合选择：探索有效前沿》，《运筹学年鉴》，24531-46（2016）·兹比尔1349.91241
[18] Cesarone，F.、Scozzari，A.和Tardella，F.（2008）。有效的算法形成了具有硬现实约束的均值-方差投资组合优化。在2008年9月30日至10月3日于罗马举行的第18届AFIR座谈会：变化世界中的金融风险·Zbl 1355.91076号
[19] 查菲丁，L。；Najah，A。；Teulon，F.，《社会责任投资和伊斯兰基金：投资组合配置的新视角》，《国际商业与金融研究》，362016，351-361（2016）
[20] De Haan，M。；大坝，L。；Scholtens，B.，《企业环境绩效与股市回报之间关系的驱动因素》，《可持续金融与投资杂志》，第2期，第3-4期，第338-375页（2012年）
[21] 德隆，J。；Andrei Shleifer Bradford；劳伦斯·萨默斯。；Robert J.Waldmann，《金融市场中的噪音交易者风险》，《政治经济学杂志》，98，4，703-738（1990）
[22] Deb，K。；普拉塔布，A。；阿加瓦尔，S。；Meyarivan，T.，一种快速的精英多目标遗传算法：NSGA-II，IEEE进化计算汇刊，6182-197（2002）
[23] Deb，K。；Tiwari，S.，《全优化：单目标和多目标优化的通用进化算法》，《欧洲运筹学杂志》，1851062-1087（2008）·Zbl 1146.90509号
[24] Deng，G.F.和Lin，W.T.（2010）。针对markowitz均值-方差投资组合模型、群体、进化和模因计算的蚁群优化。在关于群体、进化和模因计算的第一次国际会议上，SEMCCO 2010，印度钦奈，2010年12月16日至18日，《计算机科学讲义》系列第6466卷（第238-245页）。柏林，海德堡：施普林格。
[25] 德拉克，J。；加西亚，S。；莫利纳，D。；Herrera，F.，《关于使用非参数统计测试作为比较进化和群体智能算法的方法的实用教程》，swarm and evolutionary Computation，1，1，3-18（2011）
[26] Dhaliwal，D。；甄莉，O。；曾荫权（Tsang，A.）。；Yang，YG，《企业社会责任披露与股权资本成本：利益相关者导向和财务透明度的作用》，《会计与公共政策杂志》，2014年第33期，第328-355页（2014年）
[27] Di Giuli，A。；Kostovetsky，L.，红色或蓝色公司更可能走向绿色？《政治与企业社会责任》，《金融经济学杂志》，111，2014，158-180（2014）
[28] 多佛利特纳，G。；Utz，S.，《基于财务和可持续性回报的安全第一投资组合选择》，《欧洲运筹学杂志》，2012年第221期，第155-164页（2012年）·Zbl 1253.91165号
[29] Dyck，A.、Lins，K.V.、Roth，L.和Wagner，H.F.（2018）机构投资者是否推动企业社会责任？国际证据。《金融经济学杂志》（已出版），已接受稿件，2018年9月4日在线提供。
[30] El Ghoul，S。；Karoui，A.，《企业社会责任是否影响共同基金绩效和流量？》？，《银行与金融杂志》，77，2017，53-63（2017）
[31] Estrada，J.，《均值-半方差优化：一种启发式方法》，《应用金融杂志》，18，1，57-72（2008）
[32] JL埃文斯；Archer，SH，《多元化与分散度的减少：实证分析》，《金融杂志》，23，5，761-767（1968）
[33] Fielitz，BD，间接与直接多元化，财务管理，3，4，54-62（1974）
[34] 欲了解更多信息，感兴趣的读者可点击2018年8月2日检索。https://www.trucost.com/publication/the-carbon-scorecard/。
[35] 如需更多信息，请联系感兴趣的读者。2018年8月2日检索自。http://www.gtrus.com/doc/public/surveys/2014/gti_ibr2014_9.pdf。
[36] 如需更多信息，请联系感兴趣的读者。2018年8月2日检索自。https://www.nielsen.com/content/dam/nielsenglobal/apac/docs/reports/2014/nielsen-Global-Corporate-Social-Responsibility-Report-June-2014.pdf
[37] 弗里德曼，M.，《企业的社会责任是增加利润》，《纽约时报》，第13期，第32-33页（1970年）
[38] 甘吉，F。；Varrone，N.，《社会责任基金的筛选活动：代理问题？》？，《清洁生产杂志》，197，第1部分，842-855（2018）
[39] Gasser，SM；拉姆斯托弗，M。；Weinmayer，K.，Markowitz重访：《社会投资组合工程》，《欧洲运筹学杂志》，258，3，1181-1190（2017）·兹比尔1395.91404
[40] 哈勒巴赫，W。；宁，H。；索普，A。；Spronk，J.，《管理社会责任投资组合的框架》，《欧洲运筹学杂志》，153，2004，517-529（2004）·Zbl 1102.91323号
[41] Henke，HM，《社会筛查对债券共同基金绩效的影响》，《银行与金融杂志》，67，69-84（2016）
[42] 侯，CE；卢，WM；Hung，SW，CSR重要吗？《企业社会责任对创意产业企业绩效的影响》，《运营研究年鉴》，278255-279（2019）
[43] Jennings，EH，《普通股多元化若干方面的实证分析》，《金融与定量分析杂志》，6，2，797-813（1971）
[44] 新泽西州Jobst；Horniman，医学博士；加利福尼亚州卢卡斯；Mitra，G.，《存在离散资产选择约束的替代投资组合选择模型的计算方面》，《定量金融》，2001年第1期，第1-13页（2001年）
[45] 约翰逊，KH；Shannon，DS，《关于多元化和减少分散的注释》，《金融经济学杂志》，1,4365-372（1974）
[46] 马萨诸塞州拉马塔；列恩，V。；Pérez-Gladish，B.，《做得好：评估企业社会责任吸引力的MCDM框架》，《运营研究年鉴》，267249-266（2018）·Zbl 1416.91240号
[47] Lapanan，N.，《社会责任个人投资者的投资行为》，《经济与金融季刊》，70，C，214-226（2018）
[48] Liagkouras，K.，一种新的三维编码多目标进化算法及其在投资组合优化问题中的应用，基于知识的系统，1632019，186-203（2019）
[49] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，一种新的探针引导变异算子及其在求解基数约束投资组合优化问题中的应用，Expert Systems with Applications，41，14，6274-6290（2014）
[50] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，《使用多目标进化算法进行高效投资组合构建：最佳实践和绩效指标》，《国际信息技术与决策杂志》，14，3，535-564（2015）
[51] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，解决基数约束投资组合优化问题的一种新的高效编码多目标算法，运筹学年鉴，Springer，267，1-2，281-319（2018）·Zbl 1398.91534号
[52] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，《检查多目标进化算法的不同配置问题对约束投资组合优化问题有效边界公式的影响》，运筹学学会杂志，69，3，416-438（2018）·Zbl 1398.91534号
[53] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，在新型MOEA支持下处理多约束投资组合优化问题的复杂性，运筹学学会杂志，69，10，1609-1627（2018）·Zbl 1398.91534号
[54] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，《带交易费用的多周期均值-方差模糊投资组合优化模型》，《人工智能的工程应用》，67，260-269（2018）·兹比尔1398.91534
[55] Liagkouras，K。；Metaxiotis，K.，《改进进化算法的性能：利用进化过程中的信息的新方法及其在模糊投资组合优化问题中的应用》，《运筹学年鉴》，272，1-2，119-137（2019）·Zbl 1419.91587号
[56] 林，KC；Dong，X.，财务困境公司的企业社会责任参与及其破产可能性，《会计进展》，43，C，32-45（2018）
[57] Markowitz，H.，《投资组合选择》，《金融杂志》，7，1，77-91（1952）
[58] 斯洛伐克米什拉；熊猫，G。；Majhi，R.，一组约束投资组合资产选择多目标算法的比较性能评估，Swarm and Evolutionary Computation，16，2014，38-51（2014）
[59] 莫纳卡，SL；阿塞雷托，M。；Byrne，J.，《公共资本市场中的清洁能源投资：收益率的投资组合收益》，《能源政策》，121，383-393（2018）
[60] Nofsinger，J。；Varma，A.，《社会责任基金与市场危机》，《银行与金融杂志》，48，180-193（2014）
[61] Oikonomu，I。；Platanakis，E。；Sutcliffe，C.，《社会责任投资组合：优化过程重要吗？》？，《英国会计评论》，50，4，379-401（2018）
[62] 奥尔塔斯，E。；莫妮娃（JM Moneva）；Salvador，M.，社会和环境屏幕是否影响道德投资组合绩效？，《来自欧洲的证据》，BRQ商业研究季刊，2014年11月17日至21日
[63] Pérez Odeh，R。；瓦茨，D。；Flores，Y.，《不断变化的环境中的规划：投资组合优化在电力部门应对风险中的应用》，《可再生能源和可持续能源评论》，82，第3部分，3808-3823（2018）
[64] Qi，Y.，《关于通过多目标投资组合选择超越社会筛选索引》，《运筹学年鉴》，267493-513（2018）·Zbl 1416.91359号
[65] Renneboog，L.公司。；Ter Horst，J。；Zhang，C.，《社会责任投资：制度层面、绩效和投资者行为》，《银行与金融杂志》，第32期，2008年，第1723-1742页（2008年）
[66] 里兹，F。；佩莱格里尼，C。；Battaglia，M.，《社会金融结构：支持环境和社会影响项目的新兴方法》，《清洁生产杂志》，170805-817（2018）
[67] 沙瓦，DX；刘布，S。；Kopmanb，L.，基数约束投资组合优化的拉格朗日松弛程序，优化方法和软件，23，3，411-420（2008）·Zbl 1162.90531号
[68] 伯克希尔哈撒韦·索尔尼克（BH Solnik），为什么不实现国际多元化而非国内多元化？，《金融分析师期刊》，30，4，48-52（1974）
[69] Tang，GY，幼稚投资组合多样化的效率如何？教育笔记，Omega，32，2，155-160（2004）
[70] 乌茨，S。；Wimmer，M。；Hirschberger，M。；Steuer，RE，《应用于社会责任型共同基金的三准则反向投资组合优化》，《欧洲运筹学杂志》，2342014,491-498（2014）·Zbl 1304.91210号
[71] 乌茨，S。；Wimmer，M。；Steuer，RE，构建更可持续共同基金的三标准模型，《欧洲运筹学杂志》，246，2015，331-338（2015）·Zbl 1346.91241号
[72] Xidonas，P。；杜卡斯，H。；Mavrotas，G。；Pechak，O.，《投资评估的环境企业责任：一种替代的多目标规划模型》，《运营研究年鉴》，247395-413（2016）·Zbl 1357.90144号
[73] Zitzler，E.，&Kunzli，S.（2004）多目标搜索中基于指标的选择。2004年9月18日至22日在英国伯明翰举行的第八届国际会议《自然-PPSN VIII》中的平行问题解决，会议记录（第832-842页）。
[74] 齐茨勒，E。；Laumanns，M。；Thiele，L.，SPEA2：改进pareto进化算法的强度（2001），苏黎世：苏黎世瑞士联邦理工学院电气工程系计算机工程与网络实验室（TIK）
此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。