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稳健货币政策的重要性：从1950年以来加拿大浮动汇率的经验中吸取的教训

作者

上市的：
  • 迈克尔·博尔多

    （罗格斯大学）

  • 皮埃尔·西克罗斯

    （威尔弗雷德·劳里埃大学）

摘要

本文回顾了自1950年以来加拿大实行浮动汇率的经验。在布雷顿森林钉住汇率制度期间，加拿大率先成功采用浮动汇率。从那时起，大多数发达国家都效仿加拿大。本文基于历史叙述和计量经济学分析的一个关键发现是，浮动汇率下的经济表现取决于其货币政策表现，正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）最初在1953年发表的一篇开创性文章中为浮动汇率辩护时所言。一旦加拿大将通货膨胀目标制作为名义锚定，其货币政策便实现了低通货膨胀和稳定通货膨胀。此外，加拿大的浮动汇率为其提供了一点抵御外部冲击的能力，尤其是过去30年来影响实际汇率水平和波动性的大宗商品价格冲击。加拿大的浮动经验（以及澳大利亚、新西兰和瑞典等其他小型开放经济体的浮动经验）与通货膨胀目标制相结合，成为稳健货币政策的全球模式。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:pri:cepsud:320型
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    IDEAS上列出的参考文献

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