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资产管理中有太多基准吗?

作者

上市的:
  • 阿尼尔·K·卡西亚普
  • Natalia Kovrijnykh公司
  • 李健
  • 安娜·巴夫洛娃

摘要

我们提出了一个易于驾驭的资产管理模型,其中标杆管理是内在产生的,并分析了其非预期的福利后果。基金经理的投资组合是不可收缩的,他们在经营过程中会产生私人成本。基金经理的激励合同通过其对资产价格的影响产生了金钱外部性。基准化抬高了资产价格,并创造了拥挤的交易。拥挤降低了其他人激励合同基准的有效性,而基金投资者没有考虑到这一点。社会规划师认识到这种拥挤现象,会选择标杆管理较少、激励规定较少的合同。规划师还可以降低资产管理成本。

建议引用

  • Anil K Kashyap&Natalia Kovrijnykh&Jian Li&Anna Pavlova,2020年。"资产管理中有太多基准吗?,"NBER工作文件28020,国家经济研究局。
  • 手柄:RePEc:nbr:nberwo:28020
    注:AP CF
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    引用人:

    1. Kashyap,Anil K&Kovrijnykh,Natalia&Li,Jian&Pavlova,Anna,2021年。"基准纳入补贴,"金融经济学杂志爱思唯尔,第142(2)卷,第756-774页。
      • Anil K.Kashyap&Natalia Kovrijnykh&Jian Li&Anna Pavlova,2018年。"基准普惠补贴,"NBER工作文件25337,国家经济研究局。
      • 安娜·巴夫洛娃(Pavlova)和卡西亚普(Kashyap)、阿尼尔(Anil)和科夫里伊尼科(Kovrijnykh)、纳塔利亚(Natalia),2018年。"基准普惠补贴,"CEPR讨论文件13356,C.E.P.R.讨论文件。
    2. Dimitri Vayanos和Paul Woolley,2023年。"资产管理是市场效率的创造者,"大西洋经济杂志,施普林格;国际大西洋经济学会,第51卷(1),第1-11页,3月。
    3. 科鲁姆、阿德里安·艾肯和马伦科、安德烈·马伦科,纳迪亚,2020年。"主动和被动委托投资下的公司治理,"OSF预打印8n6xj,开放科学中心。

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