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国内投资中的不作为利率带和玩忽职守利率带：欧元区的证据

作者

上市的：
  • 安斯加·贝尔克。

    （杜伊斯堡-埃森大学）

  • 科莱塔·弗雷泽尔·鲍迪什

    （吉森朱斯塔斯·利比希大学）

  • 马蒂亚斯·哥克

摘要

利率是引导投资以实现价格稳定的重要货币政策工具。因此，利率-投资关系的确切形式和规模对欧洲中央银行在低利率环境中的有效性的影响成为焦点。我们首先提出了利率变化对确定性和不确定性宏观经济投资滞后影响的理论框架，以研究欧元区未来利率的不确定性是否会阻碍货币政策的传导。在这个非线性模型中，一旦利率的变化超过一个不作为区，我们称之为“发挥”区，投资活动就会发生强烈反应。其次，我们应用一种描述路径依赖性博弈的算法，利用2001年第一季度至2018年第一季度期间欧元区5个国家的国内投资数据和公司贷款利率来估计投资滞后。我们发现，利率变化对大多数国家的投资具有滞后效应。然而，它们的形状和大小在各国之间差异很大，这对统一货币政策构成了挑战。通过在回归中引入不确定性，结果不会发生太大变化，这可能是因为利率在投资决策中隐含了不确定性影响，例如风险溢价。

建议引用

  • Belke，Ansgar H.&Frenzel Baudisch，Coletta&Göcke，Matthias，2019年。"国内投资中的不作为利率带和玩忽职守利率带：欧元区的证据,"IZA讨论文件12567，劳动经济学研究所（IZA）。
    • 手柄：RePEc:iza:izadps:dp12567
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    引文

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    引用人：

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    3. IDEAS上未列出repec:zbw:rwirep:0468
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    20. Andrew B.Abel&Avinash K.Dixit&Janice C.Eberly&Robert S.Pindyck，1996年。"期权、资本价值和投资,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第111卷（3），第753-777页。
    21. Ansgar Belke和Matthias Göcke&Martin Günther，2013年。"德国出口中的不作为和玩弄诡计的汇率带——部分出口目的地的部门证据,"计量经济学Wiley Blackwell，第64卷（1），第152-179页，2月。

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