IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/ime/imedps/21-e-01.html
  我的参考书目  保存此纸张

银行挤兑宏观经济模型中的前周期杠杆与危机概率

作者

上市的：
  • 池田大辅

    （日本银行货币与经济研究所所长兼高级经济学家（电子邮件：daisuke.ikeda@boj.or.jp))

  • 松本秀彦

    （日本银行货币与经济研究所经济学家（现任国家政策研究生院助理教授，电子邮箱：hmatsu.hm@gmail.com))

摘要

宏观审慎的观点认为，银行基本面与银行危机的可能性之间存在联系。我们通过开发一个动态一般均衡模型来阐明这一联系，该模型以全球博弈框架中的银行挤兑为特征。该模型将银行挤兑概率内生化为银行基本面，尤其是杠杆率的函数。该模型产生顺周期杠杆，并表明信贷增长往往先于银行危机，重复了Schularick和Taylor（2012）的经验发现。反周期杠杆限制可以通过降低危机概率来改善社会福利，尽管在正常时期会抑制经济活动。

建议引文

  • 池田大辅和松本秀彦，2021。"银行挤兑宏观经济模型中的前周期杠杆与危机概率,"IMES讨论论文系列21-E-01，日本银行货币与经济研究所。
    • 手柄：RePEc:ime:imedps:21-e-01
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.imes.boj.or.jp/research/papers/english/21-E-01.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 哈维尔·比安奇，2011年。"商业周期中的过度借贷和系统外部性,"美国经济评论，美国经济协会，第101（7）卷，第3400-3426页，12月。
    2. Galo Nuño和Carlos Thomas，2017年。"银行杠杆循环,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第9卷（2），第32-72页，4月。
    3. Acharya，Viral V.，2009年。"系统风险理论与审慎银行监管设计,"金融稳定杂志爱思唯尔，第5卷（3），第224-255页，9月。
    4. Markus K.Brunnermeier和Yuliy Sannikov，2014年。"包含金融部门的宏观经济模型,"美国经济评论，美国经济协会，第104（2）卷，第379-421页，2月。
    5. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"短期和长期银行资本,"货币经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第64-79页。
    6. Jean-Charles Rochet和Xavier Vives，2004年。"协调失败与最后贷款人：Bagehot到底是对的吗？,"欧洲经济协会杂志麻省理工学院出版社，第2卷（6），第1116-1147页，12月。
    7. 莫里斯、斯蒂芬和申贤松，1998年。"自我实现货币攻击模型中的唯一均衡,"美国经济评论，美国经济协会，第88卷（3），第587-597页，6月。
    8. Xavier Vives，2014年。"战略互补性、脆弱性和监管,"金融研究综述《金融研究学会》，第27卷（12），第3547-3592页。
    9. Zhiguo He和Arvind Krishnamurthy，2019年。"量化系统风险的宏观经济框架,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第11卷（4），第1-37页，10月。
    10. Saki Bigio，2015年。"内生流动性与商业周期,"美国经济评论，美国经济协会，第105卷（6），第1883-1927页，6月。
    11. 莫里茨·舒拉里克（Moritz Schularick）和艾伦·M·泰勒（Alan M.Taylor），2012年。"1870-2008年信贷繁荣破灭：货币政策、杠杆周期和金融危机,"美国经济评论，美国经济协会，第102（2）卷，第1029-1061页，4月。
    12. Luc Laeven和Fabian Valencia，2020年。"系统性银行危机数据库II,"国际货币基金组织经济评论，帕尔格雷夫·麦克米伦；国际货币基金组织，第68（2）卷，第307-361页，6月。
    13. 瓦迪姆·埃列涅夫（Vadim Elenev）、蒂姆·兰沃格特（Tim Landvoigt）和斯迪恩·范·纽尔伯格（Stijn Van Nieuwerburgh），2021年。"具有金融约束的生产者和中介的宏观经济模型,"计量经济学《计量经济学会》，第89卷（3），第1361-1418页，5月。
    14. Gertler，M.&Kiyotaki，N.&Prestipino，A.，2016年。"金融危机宏观经济模型中的批发银行和银行挤兑,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor和Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第1345-1425页，爱思唯尔。
    15. Tobias Adrian和Hyun Song Shin，2014年。"顺周期杠杆和价值风险,"金融研究综述《金融研究学会》，第27卷（2），第373-403页。
    16. Gary B.Gorton，2012年。"对金融危机的误解：为什么我们没有看到危机的到来,"OUP目录,牛津大学出版社，编号9780199922901。
    17. King，Robert G.和Rebelo，Sergio T.，1999年。"恢复实际商业周期,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&M.Woodford（编辑），宏观经济学手册，第1版，第1卷，第14章，第927-1007页，爱思唯尔。
    18. Michael C.Jensen和William H.Meckling，1976年。"企业理论：管理行为、代理成本和所有权结构,"金融经济学杂志爱思唯尔，第3卷（4），第305-360页，10月。
    19. 池田大辅，2018年。"全球博弈一般均衡模型中的银行挤兑、审慎工具和社会福利,"英格兰银行工作文件732，英格兰银行。
    20. Pierre-Olivier Gourinchas和Maurice Obstfeld，2012年。"二十世纪的故事,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第4卷（1），第226-265页，1月。
    21. 哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2018年。"最优时间一致宏观审慎政策,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第126卷（2），第588-634页。
    22. Douglas W.Diamond和Philip H.Dybvig，2000年。"银行挤兑、存款保险和流动性,"季度审查，明尼阿波利斯联邦储备银行，第24卷（Win），第14-23页。
    23. 吉列尔莫·卡尔沃，1988年。"偿还公共债务：期望的作用,"美国经济评论，美国经济协会，第78卷（4），第647-661页，9月。
    24. Floyd，Eric&Li，Nan&Skinner，Douglas J.，2015年。"金融危机期间的支出政策：回购增长和股息弹性,"金融经济学杂志爱思唯尔，第118（2）卷，第299-316页。
    25. Carmen M.Reinhart和Kenneth S.Rogoff，2009年。"危机的种类及其日期,"介绍性章节，in：这次不同：八个世纪的金融愚蠢，普林斯顿大学出版社。
    26. Mark Gertler&Nobuhiro Kiyotaki，2015年。"无限视野经济中的银行业、流动性和银行运营,"美国经济评论，美国经济协会，第105卷（7），第2011-2043页，7月。
    27. Itay Goldstein和Ady Pauzner，2005年。"活期存款合同与银行挤兑概率,"金融杂志，美国金融协会，第60卷（3），第1293-1327页，6月。
    28. Douglas W.Diamond和Raghuram G.Rajan，2000年。"银行资本理论,"金融杂志，美国金融协会，第55卷（6），第2431-2465页，12月。
    29. Tobias Adrian和Hyun Song Shin，2011年。"金融中介资产负债表管理,"金融经济学年鉴《年度评论》，第3卷（1），第289-307页，12月。
    30. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence Christiano）和池田大辅（Daisuke Ikeda），2016年。"银行杠杆与社会福利,"美国经济评论美国经济协会，第106（5）卷，第560-564页，5月。
    31. 乔治·康斯坦丁德斯（George M.Constantinides），2005年。"考虑交易费用的资本市场均衡,"世界科学图书章节，收录于：Sudipto Bhattacharya和George M Constantinides（编辑），估价理论，第7章，第207-227页，世界科学出版有限公司。。
    32. Paul，Pascal，2020年。"偶尔发生金融危机的宏观经济模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第112（C）卷。
    33. 克里斯·伍尔斯顿（Chris Woolston），2014年。"大米,"自然《自然》，第514卷（7524），第49-49页，10月。
    34. Karmakar，Sudipto，2016年。"宏观审慎监管和宏观经济活动,"金融稳定杂志爱思唯尔，第25卷（C），第166-178页。
    35. 恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2010年。"突然停止、金融危机和杠杆,"美国经济评论，美国经济协会，第100卷（5），第1941-1966页，12月。
    36. Harold L.Cole和Timothy J.Kehoe，2000年。"自我履行债务危机,"经济研究综述《经济研究评论》，第67卷（1），第91-116页。
    37. Kosuke Aoki、Ko Munakata和Nao Sudo，2019年。"长期低利率与银行稳定,"IMES讨论论文系列19-E-21，日本银行货币和经济研究所。
    38. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence J.Christiano）、罗伯托·莫托（Roberto Motto）和马西莫·罗斯塔格诺（Massimo Rostagno），2014年。"风险冲击,"美国经济评论，美国经济协会，第104（1）卷，第27-65页，1月。
      • 劳伦斯·克里斯蒂亚诺、罗伯托·莫托和马西莫·罗斯塔尼诺，2013年。"风险冲击,"NBER工作文件18682年，国家经济研究局。
    39. Miguel Faria-e-Castro，2019年。"反周期资本缓冲的定量分析,"工作文件2019-008，圣路易斯联邦储备银行，2020年1月1日修订。
    40. 艾克曼、大卫和布里奇斯、乔纳森和哈西奥格卢·霍克、西内姆和奥尼尔、契安和拉贾、阿卡什，2019年。"信贷、资本与危机：GDP-at-Risk方法,"英格兰银行工作文件824，英格兰银行，2019年10月18日修订。
    41. Mark Egan、Ali Hortaçsu和Gregor Matvos，2017年。"存款竞争与金融脆弱性：来自美国银行业的证据,"美国经济评论，美国经济协会，第107（1）卷，169-216页，1月。
    42. Stefan Jacewitz和Jonathan Pogach，2018年。"最大银行的存款利率优势,"金融服务研究杂志，施普林格；西方金融协会，第53卷（1），第1-35页，2月。
    43. Adrian，Tobias&Shin，Hyun Song，2010年。"流动性和杠杆,"金融中介杂志爱思唯尔，第19卷（3），第418-437页，7月。
    44. Mikkelsen，Jakob&Poeschl，Johannes，2019年。"银行业恐慌风险与宏观经济不确定性,"MPRA纸94729，德国慕尼黑大学图书馆。
    45. Ennis，Huberto M.和Keister，Todd，2003年。"经济增长、流动性和银行挤兑,"经济理论杂志Elsevier，第109（2）卷，第220-245页，4月。
    46. Paul Klemperer，1987年。"具有消费者转换成本的市场,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第102卷（2），第375-394页。
    47. Christian Laux和Thomas Rauter，2017年。"美国银行杠杆的顺周期性,"会计研究杂志Wiley Blackwell，第55卷（2），第237-273页，5月。
    48. Angeloni，Ignazio&Faia，Ester，2013年。"脆弱银行的资本监管和货币政策,"货币经济学杂志爱思唯尔，第60卷（3），第311-324页。
    49. 达菲、达雷尔和孙同胜，1990年。"离散时间背景下的交易成本与投资组合选择,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第14卷（1），第35-51页，2月。
    50. 巴勃罗·库拉特（Pablo Kurlat），2013年。"柠檬市场与总冲击的传递,"美国经济评论美国经济协会，第103（4）卷，第1463-1489页，6月。
    51. Kareken，John H&Wallace，Neil，1978年。"存款保险与银行监管：一个局部均衡的视角,"商业杂志芝加哥大学出版社，第51卷（3），第413-438页，7月。
    52. Frédéric Boissay&Fabrice Collard&Frank Smets，2016年。"繁荣与银行业危机,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第124卷（2），第489-538页。
    53. 迈克尔·基恩和理查德·罗杰森，2015年。"协调微观和宏观劳动力供给弹性：一个结构视角,"经济学年鉴《年度评论》，第7卷（1），第89-117页，8月。
    54. 本·S·伯南克，2018年。"信贷中断的实际影响：来自全球金融危机的证据,"布鲁金斯经济活动报告布鲁金斯学会经济研究项目，第49卷（2（秋季）），第251-342页。
    55. 迈克尔·基恩和理查德·罗杰森，2015年。"微观和宏观劳动力供给弹性的协调：结构视角,"经济学年鉴,《年度评论》，第7卷（1），第89-117页，08。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS订阅源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence Christiano）、胡斯努·达利奇（Husnu Dalgic）和李晓明（Xiaoming Li），2022年。"将大衰退建模为银行恐慌：挑战,"经济学刊伦敦政治经济学院，第89卷（S1），第200-238页，6月。
    2. 马蒂亚斯·罗特纳，2022年。"金融危机与影子银行：定量分析,"讨论文件2022年15月，德意志联邦银行。
    3. 加藤良彦和筑谷隆彦，2022年。"金钱外部性、银行过度杠杆和宏观经济脆弱性,"国际经济理论杂志《国际经济理论学会》，第18卷（4），第554-577页，12月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Stijn Claessens&M Ayhan Kose，2018年。"宏观金融联系的前沿,"国际清算银行文件,国际清算银行，第95号。
    2. Mark Gertler&Nobuhiro Kiyotaki&Andrea Prestipino，2020年。"信贷繁荣、金融危机与宏观审慎政策,"工作文件2020-62年，普林斯顿大学。经济部。。
    3. Mark Gertler&Nobuhiro Kiyotaki&Andrea Prestipino，2020年。"信贷繁荣、金融危机与宏观审慎政策,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第37卷，第8-33页，8月。
    4. Paul，Pascal，2020年。"偶尔发生金融危机的宏观经济模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第112（C）卷。
    5. Gertler，M.&Kiyotaki，N.&Prestipino，A.，2016年。"金融危机宏观经济模型中的批发银行和银行挤兑,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor和Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第1345-1425页，爱思唯尔。
    6. Jean-Guillaume Sahuc&Olivier de Bandt&Hibiki Ichiue&Bora Durdu&Yasin Mimir&Jolan Mohimont&Kalin Nikolov&Sigrid Roehrs&Val©rio Scalone&Michael Straughan，2022年。"评估巴塞尔协议III的影响：来自结构性宏观经济模型的证据,"EconomiX工作文件2022-3年，巴黎南特大学，EconomiX。
    7. Caterina Mendicino和Kalin Nikolov、Juan Rubio-Ramirez和Javier Suarez，2020年。"双违约危机,"工作文件2020-01年，FEDEA。
      • Caterina Mendicino&Kalin Nikolov&Juan Rubio Ramirez&Javier Suarez&Dominik Supera，2020年。"双违约危机,"工作文件wp2020_2006，CEMFI公司。
    8. Poeschl，Johannes和Zhang，Xue，2019年。"银行资本监管与内生影子银行危机,"2019年VfS年会（莱比锡）：柏林墙倒塌30年后——民主与市场经济203520年，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    9. Mikkelsen，Jakob&Poeschl，Johannes，2019年。"银行业恐慌风险与宏观经济不确定性,"MPRA纸94729，德国慕尼黑大学图书馆。
    10. Poeschl，Johannes和Zhang，Xue，2018年。"银行资本监管与内生影子银行危机,"MPRA纸92529，德国慕尼黑大学图书馆。
    11. Ebrahimi Kahou，Mahdi&Lehar，Alfred，2017年。"宏观审慎政策：综述,"金融稳定杂志爱思唯尔，第29卷（C），第92-105页。
    12. Josef Schroth，2021年。"资本缓冲的宏观审慎政策,"货币经济学杂志爱思唯尔，第118卷（C），第296-311页。
    13. Mark Gertler&Nobuhiro Kiyotaki&Andrea Prestipino，2020年。"金融恐慌下的宏观经济模型,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第87卷（1），第240-288页。
    14. Kirstin Hubrich和Daniel F.Waggoner，2022年。"金融冲击的传递与金融机构的杠杆作用：一个内生的制度转换框架,"FRB亚特兰大工作文件2022-5年，亚特兰大联邦储备银行。
    15. 诺贝尔奖委员会，2022年。"金融中介与经济,"诺贝尔经济学奖文件2022-2年，诺贝尔奖委员会。
    16. 努诺科英布拉，2020年。"主权风险：主权债务和银行杠杆的动态模型,"国际经济学杂志爱思唯尔，第124（C）卷。
    17. 安德烈亚·阿杰洛（Andrea Ajello）、尼娜·博亚琴科（Nina Boyarchoko）、弗朗索瓦·古里奥（François Gourio）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea-Tambalotti），2022年。"货币政策对金融稳定的考虑：理论机制,"工作人员报告1002，纽约联邦储备银行。
    18. Brunnermeier，Markus K.&Oehmke，Martin，2013年。"泡沫、金融危机和系统风险,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第2卷，第0章，第1221-1288页，爱思唯尔。
    19. Nuno Coimbra&Hélène Rey，2017年。"具有异质中介的金融周期,"NBER工作文件23245，国家经济研究局。
    20. Kristian Blickle和Markus K.Brunnermeier和Stephan Luck，2022年。"谁知道哪些银行会倒闭？,"NBER工作文件29753，国家经济研究局。

    有关此项目的详细信息

    关键词

    银行业危机;全球运动会;宏观审慎政策;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E32（E32）-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期——商业波动；循环
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 第21组-金融经济学——金融机构和服务——银行；其他存款机构；小额金融机构；抵押贷款
    • 28国道-金融经济学---金融机构和服务---政府政策和监管

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:ime:imedps:21-e-01。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Kinken（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/imegvjp.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。