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市场真的是一个好老师吗？市场选择、集体适应与金融不稳定性

作者

上市的：
  • 帕斯卡·塞佩彻

    （CEPN、UMR CNRS 7234）

  • 伊莎贝尔·萨尔

    （荷兰阿姆斯特丹大学和乌得勒支经济学院CeNDEF）

  • 丹妮·朗

    （CEPN、UMR CNRS 7234）

摘要

本文提出将市场机制建模为复杂适应系统中企业的集体学习过程，即Jamel，一个基于代理的、股票流一致的宏观经济模型。受阿尔钦（Alchian）（1950）“覆盖猎枪过程”思想的启发，我们的学习模型是一个不断适应的过程，它将探索与开发放在重要位置。我们表明，分散的市场选择允许企业集体调整其整体债务战略，以适应宏观经济环境的变化，从而使系统能够自我维持，但代价是不断出现深度衰退。我们的结论是，在复杂的演化经济体中，市场过程不会导致选择最佳行为，因为成功行为本身的特征随着这些行为促成形成的市场条件不断演化。行为的异质性对于适应这种不断变化的环境仍然至关重要。我们对危机进行了演化描述，宏观经济系统的演化速度快于填充它的代理的适应能力，到目前为止选择的行为突然停止，反而变得不受欢迎。

建议引文

  • Pascal Seppecher&Isabelle Salle&Dany Lang，2016年。"市场真的是一个好老师吗？市场选择、集体适应与金融不稳定性,"GREDEG工作文件2016-15年，法国蓝色大学经济与发展集团（GREDEG CNRS）。
    • 手柄：RePEc:gre:wppaper:2016-15
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    引用人：

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