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风险承担与长期低利率：来自美国银团贷款市场的证据

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我们使用监管数据调查美国银团贷款市场长期利率极低时的风险承担情况，并研究不同类型贷款人（包括银行和影子银行）获得的贷款的事前信用风险。我们发现，当投资者预期利率保持在较低水平时，保险公司、养老基金，尤其是结构性融资工具，会承担更高的信贷风险。银行发放风险较高的贷款，往往在发放后不久就撤资，因此似乎能适应其他贷款人的投资选择。这些结果与某些类型的影子银行的“收益搜索”一致，并且，就美联储政策影响长期利率的程度而言，这些结果也与货币政策风险承担渠道的存在相一致。最后，我们发现长期利率对贷款利差的影响不大。

建议引用

  • Sirio Aramonte&Seung Jung Lee&Viktors Stebunovs，2015年。"风险承担与长期低利率：来自美国银团贷款市场的证据,"财经讨论系列2015-68年，美国联邦储备系统理事会。
    • 手柄：RePEc:fip:fedgfe:2015-68
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