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资本管制和审慎外汇措施对期权隐含汇率稳定性的影响

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摘要

最近一波资本管制和审慎外汇措施在促进汇率稳定方面是否有效？我们通过研究2009年7月1日至2011年6月30日期间25个国家/货币的小组来解决这个问题。我们计算汇率波动性、绝对崩盘风险和货币期权价格中隐含的尾部风险的每日度量值，并构建资本控制指数和审慎外汇度量值，同时考虑到政策变更实施的确切日期。使用差异中的方法，我们发现证据表明：（i）加强对非居民的控制以增加离群值的频率为代价，抑制了每日汇率波动；（ii）放松对居民的控制真正提高了所有维度的汇率稳定性，以及（iii）收紧并非针对衍生品市场的审慎外汇措施，可以降低绝对崩盘风险和尾部风险，对波动性没有影响。

建议引文

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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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