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美国货币政策的全球传递

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上市的：
  • 乔瓦尼·里科
  • 里卡多·德加斯佩里
  • 西蒙·洪

摘要

本文通过使用政策冲击的高频识别和大型VAR技术，结合涵盖发达经济体和新兴经济体的全球和国家指标的大型宏观金融数据集，研究美国货币冲击在全球的传播。我们的识别控制了货币政策的信息效应，并允许对政策立场的收紧和放松进行单独分析。首先，我们证明美国政策冲击具有巨大的实际和名义溢出效应，影响发达经济体和新兴市场。即使在汇率灵活的发达经济体的情况下，政策行动也不能完全孤立国家经济。其次，我们调查了传播渠道，发现贸易和金融渠道都被激活了，石油和商品价格发挥着独立的作用。第三，我们表明，在美国紧缩性货币政策冲击的情况下，影响是不对称的，并且更大。最后，我们对比了具有不同汇率、美元敞口和资本控制制度的国家的传导机制。

建议引文

  • Ricco，Giovanni&Degasperi，Riccardo&Hong，Simon，2020年。"美国货币政策的全球传递,"CEPR讨论文件14533，C.E.P.R.讨论文件。
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