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最低保障收入提款选择权

作者

列出的:
  • 玛丽娜·迪·贾辛托
  • 萨尔瓦多·费德里科
  • 福斯托·戈齐
  • 埃琳娜·维格纳

摘要

本文研究了一个固定缴款(DC)养老基金的约束投资问题,其中允许退休人员在退休后的某个未来时间推迟购买年金。这一问题已经在多篇论文的无约束案例中得到了处理。这项工作的目的是处理投资策略和状态变量受到约束时更现实的情况。由于任务的难度,我们首先考虑[Jerrard,Haberman&Vigna,2004]的基本模型,其中临时消费和年金时间是固定的。我们通过对控制变量添加非卖空约束和对状态变量添加最终资本要求约束来扩展他们的模型。这意味着,尤其是没有毁灭。该数学问题自然地被表述为一个对控制和状态变量有约束的随机控制问题,并用动态规划方法进行求解。我们为该问题编写非线性Hamilton-Jacobi-Bellman方程,并将其转换为对偶方程,即半线性方程,遵循一个成熟的对偶过程。在没有运行成本的特殊相关情况下,我们明确地计算了问题的值函数,并以反馈形式给出了最优策略。最后,通过数值应用表明了该模型在计算阶段对DC养老基金的适用程度。

建议引用

  • Marina Di Giacinto和Salvatore Federico、Fausto Gozzi和Elena Vigna,2012年。"最低保障收入提款选择权,"卡洛·阿尔贝托笔记本卡洛·阿尔贝托学院272。
  • 手柄:RePEc:cca:wppaper:272
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