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宏观审慎工具包：有效性和互动

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上市的：
  • 斯蒂芬·米勒德

    （英格兰银行）

  • 玛格丽塔·鲁比奥

    （诺丁汉大学）

  • 亚历山大·瓦拉迪

    （英格兰银行）

摘要

我们使用带有金融摩擦、银行杠杆率限制、贷款价值比（LTV）限制和抵押贷款偿债比率（DSR）限制的DSGE模型来检验：i）不同宏观审慎政策对关键宏观总量的影响；ii）它们之间以及与货币政策之间的相互作用；以及iii）它们对关键宏观经济变量波动性和福利的影响。我们发现，资本要求可以抵消金融摩擦的影响，并减少金融部门冲击对实体经济的影响。贷款价值比限制本身不足以限制繁荣时期的家庭负债，尽管可以与资本要求一起使用，以控制偿债准备金。最后，DSR限制导致贷款、消费和通货膨胀的波动性显著降低，因为它们将住房市场与实体经济断开。总的来说，相对于任何其他宏观审慎工具，DSR限额正在改善福利。

建议引文

  • Millard，Stephen&Rubio，Margarita&Varadi，Alexandra，2021年。"宏观审慎工具包：有效性和互动,"英格兰银行工作文件902，英格兰银行。
    • 手柄：RePEc:boe:boeewp:0902
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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      • 托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）、尼娜·博亚琴科（Nina Boyarcho）和多梅尼科·贾诺内（Domenico Giannone），2016年。"脆弱的增长,"工作人员报告794，纽约联邦储备银行。
      • 托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）、尼娜·博亚琴科（Nina Boyarcho）和多梅尼科·贾诺内（Domenico Giannone），2018年。"脆弱增长,"自由街经济学20180409，纽约联邦储备银行。
      • 尼娜·博亚琴科（Nina Boyarcho）、多梅尼科·贾诺内（Domenico Giannone）和托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian），2017年。"脆弱增长,"2017年会议文件1317年，经济动力学会。
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    博客提及

    由发现EconAcademics.org公司，经济研究博客聚合器：
    1. 宏观审慎工具包：有效性和互动
      作者：Christian ZimmermannNEP-DGE博客2021-01-26 18:45:13

    引文

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    引用人：

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    最相关的项目

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    1. Stephen Millard、Margarita Rubio和Alexandra Varadi，2020年。"新型冠状病毒对生产力的影响,"讨论文件2020年至2014年，诺丁汉大学金融、信贷和宏观经济中心（CFCM）。
    2. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"短期和长期银行资本,"货币经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第64-79页。
    3. 劳雷斯·利恩·米克斯（Laureys，Lien&Meeks）、罗兰·瓦恩基尔蒂奥（Roland&Wanengkirtyo）、博罗缪斯（Boromeus），2021年。"银行重要时货币政策的最优简单目标,"欧洲经济评论爱思唯尔，第135（C）卷。
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    6. 费雷罗、安德里亚和哈里森、理查德和纳尔逊、本杰明，2018年。"房价动态、最优贷款价值比限额和流动性陷阱,"CEPR讨论文件13400，C.E.P.R.讨论文件。
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      • 托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）、费尔南多·杜阿尔特（Fernando M.Duarte）、费德里科·格林伯格（Federico Grinberg）和托马索·曼奇尼·格里夫利（Tommaso Mancini-Griffoli），2019年。"货币政策与金融状况：一项跨国研究,"工作人员报告890，纽约联邦储备银行。
    11. Agénor，Pierre-Richard&Jackson，Timothy P.，2022年。"带有偏向性偏好的货币和宏观审慎政策协调,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第144（C）卷。
    12. 哥拉伊斯基、马吕斯和库赫塔，兹比格涅夫，2023年。"货币和宏观审慎机构的协调和非协调风险：稳健的福利分析,"《北美经济与金融杂志》《爱思唯尔》，第67卷（C）。
    13. repec:zbw:bofrdp:2016_016未在IDEAS上列出
    14. Jelena Zivanovic，2021年。"细分信贷市场的最优宏观审慎政策组合,"员工工作文件21-31，加拿大银行。
    15. 意大利阿古尔，2019年。"多重均衡中的货币与宏观审慎政策协调,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第96卷（C），第192-209页。
    16. Lewis，Vivien&Roth，Markus，2018年。"金融主导下的利率规则,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第95卷（C），第70-88页。
    17. Giovanni Melina&Stefania Villa，2018年。"依靠多风银行贷款,"经济调查《西方经济协会国际》，第56卷（1），第460-482页，1月。
    18. Jondeau，Eric和Sahuc，Jean Guillaume，2022年。"欧元区银行资本短缺,"金融稳定杂志爱思唯尔，第62（C）卷。
    19. Ben Gad，Michael&Pearlman，Joseph&Sabuga，Ivy，2022年。"具有准备金要求和抵押贷款的DSGE模型中的货币和宏观审慎政策分析,"经济建模爱思唯尔，第116（C）卷。
    20. Gebauer，Stefan&Mazelis，Falk，2023年。"宏观审慎监管和向影子银行部门的泄漏,"欧洲经济评论爱思唯尔，第154（C）卷。
    21. Kilponen，Juha&Orjasniemi，Seppo&Ripatti，Antti&Verona，Fabio，2016年。"Aino 2.0模型,"研究讨论文件2016年16月，芬兰银行。

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    宏观审慎政策;货币政策;杠杆比率;负担能力约束;抵押品约束;
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    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策
    • 第21组-金融经济学——金融机构和服务——银行；其他存款机构；小额金融机构；抵押贷款
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