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垄断势力与企业估值：短期与长期政策的动态分析

在：动态一般均衡理论论文

作者

上市的：
  • 苏莱曼·巴萨克

    （伦敦商学院和CEPR）

  • 安娜·巴夫洛娃

    （斯隆管理学院）

摘要

最近的反垄断案件加剧了投资者对公司垄断权对其生产选择、股东价值和整体经济的影响的担忧。我们在一个动态均衡模型中解决了这个问题，该模型以一家大型垄断公司为特征，该公司的行为不仅影响其产出的价格，而且有效地影响其股票的估值。后者使得企业的动态生产选择与时间不一致。当企业被要求预先承诺其战略时，随后的均衡在很大程度上符合教科书中垄断模型的预测。然而，当公司以一种时间一致的方式行事时，这些预测却大相径庭。当前利润和未来利润估值之间的权衡导致公司增加超出竞争基准的产量并降低价格。这一政策可能会破坏股东价值，并且确实会在决策区间缩小到零的极限内，完全抹去公司的利润，这符合科斯猜想。

建议引文

  • 苏莱曼·巴萨克和安娜·巴夫洛娃，2005年。"垄断势力与企业估值：短期与长期政策的动态分析,"经济理论研究作者：亚历山德罗·西坦纳（Alessandro Citanna）、约翰·唐纳森（John Donaldson）、赫拉克斯·波勒马奇斯（Herakles Polemarchasis）、保罗·西科诺菲（Paolo Siconolfi）和斯蒂芬·斯皮尔（Stephan E.Spear）（编辑），动态一般均衡理论论文，第1-34页，斯普林格。
    • 手柄：RePEc:spr:steccp:978-3-540-27192-5_1
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    引文

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    1. Suleyman Basak和Anna Pavlova，2004年。"垄断势力与公司估值：,"工作文件4234-01，麻省理工学院（MIT），斯隆管理学院。
    2. 马修·普里茨克，2005年。"大投资者：对均衡资产、回报、减震和流动性的影响,"财经讨论系列2005-36年，联邦储备系统理事会（美国）。
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