IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/red/issued/12-186.html
  我的参考书目  保存此文章

估计DSGE模型中新闻驱动的商业周期和资产价格数据

作者

上市的：
  • 斯特凡·阿夫吉耶夫

    （国际清算银行）

摘要

我们证明，从估计的结构性新闻驱动商业周期（NDBC）模型对宏观经济变量和资产价格波动的主要驱动因素的推断对新闻冲击过程的结构假设很敏感。我们表明，当使用资产价格数据进行估计时，长期新闻冲击规范比现有文献中普遍存在的短期新闻冲击规范更适合。前一个模型规范的方差分解表明，长期新闻冲击不是宏观经济变量的主要驱动因素，但确实占了股市总波动的大部分。（版权所有：爱思唯尔）

建议引文

  • Stefan Avdjiev，2016年。"估计DSGE模型中新闻驱动的商业周期和资产价格数据,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第20卷，181-197页，4月。
    • 手柄：RePEc：红色：发布日期：12-186
    DOI:10.1016/j.red.2015.01.002
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: 网址：http://dx.doi.org/10.1016/j.red-2015.01.002
    下载限制：只有ScienceDirect订阅者和机构成员才能访问全文。请参见http://www.sciencedirect.com/了解详细信息。
    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.red.2015.01.002？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于对此文档的访问受到限制，您可能希望在下面或搜索换一个不同的版本。

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Jesüs Fernández-Villaverde和Juan F.Rubio-Ramírez，2007年。"估计宏观经济模型：一种似然方法,"经济研究综述《经济研究评论》，第74卷（4），第1059-1087页。
    2. Sungbae An和Frank Schorfheide，2007年。"DSGE模型的贝叶斯分析——重接器,"计量经济评论《泰勒与弗朗西斯杂志》，第26卷（2-4），第211-219页。
    3. 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2011年。"投资冲击与投资相对价格,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第14卷（1），第101-121页，1月。
    4. Justiniano、Alejandro和Primiceri、Giorgio E.和Tambalotti、Andrea，2010年。"投资冲击和商业周期,"货币经济学杂志爱思唯尔，第57（2）卷，第132-145页，3月。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2008年。"投资冲击和商业周期,"工作人员报告322，纽约联邦储备银行。
      • Tambalotti，Andrea&Primiceri，Giorgio&Justiniano，Alejandro，2008年。"投资冲击和商业周期,"CEPR讨论文件6739，C.E.P.R.讨论文件。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2009年。"投资冲击和商业周期,"NBER工作文件15570，国家经济研究局。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2008年。"投资冲击和商业周期,"工作文件系列WP-08-12，芝加哥联邦储备银行。
    5. Greenwood，Jeremy&Hercowitz，Zvi&Krusell，Per，2000年。"特定投资的技术变革在商业周期中的作用,"欧洲经济评论，爱思唯尔，第44卷（1），第91-115页，1月。
    6. 莉莉亚·卡尼佐娃（Lilia Karnizova），2010年。"资本主义精神和预期驱动的商业周期,"货币经济学杂志爱思唯尔，第57（6）卷，第739-752页，9月。
    7. Thomas A.Lubik和Frank Schorfheide，2004年。"不确定性测试：美国货币政策的应用,"美国经济评论，美国经济协会，第94卷（1），第190-217页，3月。
    8. Ippei Fujiwara&Yasuo Hirose&Mototsugu Shintani，2011年。"新闻能成为总波动的主要来源吗？贝叶斯DSGE方法,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing，第43卷（1），第1-29页，2月。
    9. Lars Peter Hansen、John C.Heaton和Nan Li，2008年。"消费反弹？衡量长期风险,"政治经济学杂志，芝加哥大学出版社，第116卷（2），第260-302页，4月。
    10. 马修·夏皮罗（Matthew D.Shapiro），1986年。"资本和劳动力的动态需求,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第101卷（3），第513-542页。
    11. 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）和乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri），2008年。"宏观经济波动的时间波动性,"美国经济评论美国经济协会，第98卷（3），第604-641页，6月。
    12. Stephanie Schmitt‐Grohé&Martín Uribe，2012年。"商业周期新闻,"计量经济学《计量经济学会》，第80卷（6），第2733-2764页，11月。
    13. Larry G.Epstein和Stanley E.Zin，2013年。"替代、风险规避与消费和资产回报的时间行为：一个理论框架,"世界科学图书章节，摘自：Leonard C MacLean和William T Ziemba（编辑），财务决策基础手册第一部分，第12章，第207-239页，世界科学出版有限公司。。
    14. Del Negro，Marco&Schorfheide，Frank&Smets，Franks&Wouters，Rafael，2007年。"论新凯恩斯模型的拟合,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第25卷，第123-143页，4月。
    15. Paul Beaudry和Bernd Lucke，2010年。"让关于商业周期的不同观点相互竞争,"NBER章节，单位：NBER 2009年宏观经济学年鉴，第24卷，第413-455页，国家经济研究局。
    16. Monika Piazzesi和Martin Schneider，2007年。"平衡收益率曲线,"NBER章节，单位：NBER宏观经济学年度2006，第21卷，第389-472页，国家经济研究局。
    17. 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2013年。"通货膨胀和产出稳定之间是否存在权衡？,"美国经济杂志：宏观经济学，美国经济协会，第5卷（2），第1-31页，4月。
    18. Eric Leeper和Todd Walker，2011年。"信息流和新闻驱动的商业周期,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第14卷（1），第55-71页，1月。
    19. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence J.Christiano）、马丁·艾森鲍姆（Martin Eichenbaum）和查尔斯·埃文斯（Charles L.Evans），2005年。"名义刚性与货币政策冲击的动态效应,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第113卷（1），第1-45页，2月。
    20. 布兰查德，奥利维尔·让·卡恩，查尔斯·M，1980年。"理性期望下线性差分模型的求解,"计量经济学《计量经济学协会》，第48卷（5），第1305-1311页，7月。
    21. Sungbae An和Frank Schorfheide，2007年。"DSGE模型的贝叶斯分析,"计量经济评论《泰勒与弗朗西斯杂志》，第26卷（2-4），第113-172页。
    22. John Y.Campbell和John Cochrane，1999年。"习惯的力量：基于消费的股市总体行为解释,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第107卷（2），第205-251页，4月。
    23. Nir Jaimovich和Sergio Rebelo，2009年。"关于未来的新闻能推动商业周期吗？,"美国经济评论，美国经济协会，第99卷（4），第1097-1118页，9月。
    24. Schwert，G William，1990年。"股票收益与实际活动：一个世纪的证据,"金融杂志，美国金融协会，第45卷（4），第1237-1257页，9月。
    25. Schmitt-Grohe，Stephanie&Uribe，Martin，2004年。"使用政策函数的二阶近似求解动态一般均衡模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第28卷（4），第755-775页，1月。
    26. Frank Smets和Rafael Wouters，2007年。"美国商业周期中的冲击和摩擦：贝叶斯DSGE方法,"美国经济评论美国经济协会，第97卷（3），第586-606页，6月。
    27. 法玛，尤金·F，1990年。"股票收益、预期收益和实际活动,"金融杂志，美国金融协会，第45卷（4），第1089-1108页，9月。
    28. Christiano、Lawrence&Motto、Roberto&Rostagno、Massimo&Ilut、Cosmin，2008年。"货币政策与股市繁荣周期,"工作文件系列955，欧洲中央银行。
    29. Christiano，Lawrence&Motto，Roberto&Rostagno，Massimo，2010年。"经济波动中的金融因素,"工作文件系列1192年，欧洲中央银行。
    30. 博德利、保罗和波特、弗兰克，2007年。"在新古典主义背景下，预期的变化何时会导致商业周期波动？,"经济理论杂志爱思唯尔，第135（1）卷，第458-477页，7月。
    31. Marimon，Ramon&Scott，Andrew（编辑），1999年。"动态经济研究的计算方法,"OUP目录,牛津大学出版社，编号9780198294979。
    32. Hashmat Khan和John Tsoukalas，2012年。"估计DSGE模型中新闻冲击的数量重要性,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第44卷（8），第1535-1561页，12月。
    33. Stefan Avdjiev，2016年。"估计DSGE模型中新闻驱动的商业周期和资产价格数据,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第20卷，181-197页，4月。
    34. Barsky，Robert B.&Sims，Eric R.，2011年。"新闻冲击和商业周期,"货币经济学杂志爱思唯尔，第58卷（3），第273-289页。
    35. Paul Beaudry和Franck Portier，2006年。"股价、新闻和经济波动,"美国经济评论，美国经济协会，第96卷（4），第1293-1307页，9月。
    36. Ravi Bansal、Dana Kiku和Amir Yaron，2010年。"长期风险、宏观经济和资产价格,"美国经济评论，美国经济协会，第100卷（2），第542-546页，5月。
    37. 约翰·莫里斯·克拉克，1934年。"商业周期中的战略因素,"NBER图书,国家经济研究局，7月，编号clar34-1。
    38. Robert B.Barsky和Eric R.Sims，2009年。"新闻震惊,"NBER工作文件15312年，国家经济研究局。
    39. Itamar Drechsler&Amir Yaron，2011年。"Vol和它有什么关系,"金融研究综述《金融研究学会》，第24卷（1），第1-45页。
    40. 比约恩·埃雷克和伊万·沙利亚斯托维奇，2008年。"仿射定价模型设计的均衡指南,"数学金融学Wiley Blackwell，第18卷（4），第519-543页，10月。
    41. Hayashi，Fumio，1982年。"托宾的边缘q和平均q：一种新古典主义解释,"计量经济学，《计量经济学学会》，第50卷（1），第213-224页，1月。
    42. repec:dgr:kubcen:199554未在IDEAS上列出
    43. Stefan Avdjiev和Nathan Balke，2010年。"随机波动性、长期风险和股票市场总波动,"国际清算银行工作文件323，国际清算银行。
    44. Ravi Bansal和Amir Yaron，2004年。"长期风险：资产定价难题的潜在解决方案,"金融杂志,美国金融协会，第59卷（4），第1481-1509页，8月。
    45. Martin Lettau和Harald Uhlig，2000年。"习惯形成能与商业周期事实相协调吗？,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第3卷（1），第79-99页，1月。
    46. Chang-Jin Kim和Charles R.Nelson，1999年。"具有状态切换的状态空间模型：经典和吉布斯采样方法及其应用,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社，第1版，第1卷，编号0262112388，12月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS订阅源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Paul Beaudry和Franck Portier，2014年。"新闻驱动的商业周期：洞察力和挑战,"经济文学杂志，美国经济协会，第52卷（4），第993-1074页，12月。
    2. Ali，Syed Zahid和Anwar，Sajid，2018年。"预期与非预期贸易条件冲击和J曲线现象,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第81卷（C），第1-19页。
    3. Nikolay Iskrev，2018年。"资产价格数据能提供有关新闻冲击的信息吗？DSGE观点,"工作文件系列2161，欧洲中央银行。
    4. 雷纳托·法奇尼和莱昂纳多·梅洛西，2022年。"庇古阶旋回,"美国经济杂志：宏观经济学美国经济协会，第14卷（2），第281-318页，4月。
    5. 尼古拉·伊斯克利夫，2019年。"关于DSGE模型中潜在变量的信息来源,"欧洲经济评论爱思唯尔，第119（C）卷，第318-332页。
    6. Rudi Steinbach、Stan du Plessis和Ben Smit，2014年。"实证小型开放经济DSGE模型中的货币政策与金融冲击,"2014年经济模式7194，经济模式。
    7. T.Gerasimos S.&V.Erotokritos&Т。ГерасимосС和В. Эротокритос, 2017."ПреДаритеааирнаннратиеиаетакнтненкииникееоедероамнонбескаотрттоиРект,"商业与经济研究综述金融大学，第5卷（1），第17-31页。
    8. 法比奥·米拉尼，2012年。"经验DSGE模型中的预期建模：一项调查,"计量经济学进展，in：《宏观经济学中的DSGE模型：估计、评估和新发展》，第3-38页，翡翠集团出版有限公司。
    9. Shesadri Banerjee&Jayanthi K.Anand&Shashanka Bhide，2021年。"印度经济宏观金融联系评估,"新兴市场金融杂志财务管理和研究所，第20卷（1），第7-47页，4月。
    10. Milani，Fabio&Rajbhandari，阿什什，2020年。"观察到的预期、新闻冲击和商业周期,"经济学研究爱思唯尔，第74卷（2），第95-118页。
    11. Bretscher，Lorenzo&Malkhozov，Aytek&Tamoni，Andrea，2021年。"期望和总风险,"货币经济学杂志爱思唯尔，第123（C）卷，第91-108页。
    12. Stefan Avdjiev，2016年。"估计DSGE模型中新闻驱动的商业周期和资产价格数据,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第20卷，181-197页，4月。
    13. Lorenzo Bretscher&Andrea Tamoni&Aytek Malkhozov，2019年。"新闻冲击与资产价格,"2019年会议文件100，经济动态学会。
    14. Ali，Syed Zahid和Anwar，Sajid，2018年。"小规模开放新凯恩斯模型中的价格困惑,"经济与金融季报爱思唯尔，第69卷（C），第29-42页。
    15. Soldatos、Gerasimos T.和Varelas，Erotokritos，2017年。"行为真实经济周期模型中的企业理性预期、员工心理与货币政策,"经济分析与政策，爱思唯尔，第53卷（C），第129-139页。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Paul Beaudry和Franck Portier，2014年。"新闻驱动的商业周期：洞察力和挑战,"经济文学杂志，美国经济协会，第52卷（4），第993-1074页，12月。
    2. Görtz，Christoph&Tsoukalas，John，2011年。"总体和部门波动中的新闻和金融中介,"MPRA纸38986，德国慕尼黑大学图书馆，2012年3月修订。
    3. 本杰明·彼德（Benjamin&Peter）、亚历山大·菲弗（Alexandra&Pfeifer）、约翰内斯（Johannes）生于2013年。"财政新闻与宏观经济波动,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第37卷（12），第2582-2601页。
    4. Konstantinos Theodoridis和Francesco Zanetti，2016年。"匹配模型中的新闻冲击和劳动力市场动态,"加拿大经济学杂志加拿大经济协会，第49卷（3），第906-930页，8月。
    5. Karnizova Lilia，2012年。"新闻冲击、生产力和美国投资繁荣-萧条周期,"B.E.宏观经济学杂志，De Gruyter，第12卷（1），第1-50页，6月。
    6. Fern¡­ndez-Villaverde，J.&Rubio-Ram¡­rez，J.F.&Schorfheide，F.，2016年。"DSGE模型的求解与估计方法,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor和Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第527-724页，爱思唯尔。
    7. 戈麦斯（Gomes）、桑德拉·伊斯克雷夫（Sandra&Iskrev）、尼古拉·门迪奇诺（Nikolay&Mendicino）、卡特琳娜（Caterina），2017年。"货币政策冲击：我们有消息了！,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第74卷（C），第108-128页。
    8. Christoph Görtz和John D.Tsoukalas，2013年。"特定行业的新闻冲击总量和行业波动,"CESifo工作文件系列4269，CESifo。
    9. Munechika Katayama和Kwang Hwan Kim，2018年。"跨部门劳动不稳定性、部门合作与新闻冲击,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing，第50卷（1），第77-114页，2月。
    10. Stephanie Schmitt‐Grohé&Martín Uribe，2012年。"商业周期新闻,"计量经济学《计量经济学会》，第80卷（6），第2733-2764页，11月。
    11. Christoph Görtz和John D.Tsoukalas，2017年。"总波动中的新闻和金融中介,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第99卷（3），第514-530页，7月。
    12. repec:pra:mprapa:38985未在IDEAS上列出
    13. Christoph Görtz&John D.Tsoukalas&Francesco Zanetti，2022年。"金融摩擦下的新闻冲击,"美国经济杂志：宏观经济学，美国经济协会，第14卷（4），第210-243页，10月。
    14. Justiniano、Alejandro和Primiceri、Giorgio E.和Tambalotti、Andrea，2010年。"投资冲击和商业周期,"货币经济学杂志爱思唯尔，第57（2）卷，第132-145页，3月。
      • Tambalotti，Andrea&Primiceri，Giorgio&Justiniano，Alejandro，2008年。"投资冲击和商业周期,"CEPR讨论文件6739，C.E.P.R.讨论文件。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2009年。"投资冲击和商业周期,"NBER工作文件15570，国家经济研究局。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2008年。"投资冲击和商业周期,"工作文件系列WP-08-12，芝加哥联邦储备银行。
      • 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio E.Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2008年。"投资冲击和商业周期,"工作人员报告322，纽约联邦储备银行。
    15. Ramey，V.A.，2016年。"宏观经济冲击及其传播,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor和Harald Uhlig（编辑），宏观经济学手册，第1版，第2卷，第0章，第71-162页，爱思唯尔。
    16. 雅达夫，贾扬特，2020年。"商业周期中的安全飞行,"MPRA纸104093，德国慕尼黑大学图书馆。
    17. 亚历杭德罗·贾斯汀亚诺（Alejandro Justiniano）、乔治·普里米塞里（Giorgio Primiceri）和安德烈亚·坦巴洛蒂（Andrea Tambalotti），2011年。"投资冲击与投资相对价格,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第14卷（1），第101-121页，1月。
    18. 埃里克·西姆斯（Eric Sims），2016年。"新闻中有什么新闻？关于使用方差分解评估新闻冲击的数量重要性的警告,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第73卷（C），第41-60页。
    19. 雷纳托·法奇尼和莱昂纳多·梅洛西，2022年。"庇古阶旋回,"美国经济杂志：宏观经济学美国经济协会，第14卷（2），第281-318页，4月。
    20. Christoph Görtz和John D.Tsoukalas，2013年。"新闻冲击与商业周期：弥合不同方法的差距,"工作文件2013_25，格拉斯哥大学经济商学院。
    21. Kyle Jurado，2016年。"宏观经济和金融波动中的先进信息和扭曲信念,"2016年会议文件154，经济动态学会。

    有关此项目的详细信息

    关键词

    新闻驱动的商业周期;资产价格;估计DSGE模型;贝叶斯MCMC方法;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C11号机组-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：概述——贝叶斯分析：概述
    • E32（E32）-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期——商业波动；循环
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • G10（十国集团）-金融经济学---一般金融市场---一般（包括测量和数据）

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:红色：发布时间：12-186。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Christian Zimmermann（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/sedddea.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。