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公司风险和金融资产持有

作者

上市的：
  • 徐晓东
  • 穆亚玉
  • 王，胡安

摘要

我们研究了2007年至2020年中国企业风险对金融资产持有的影响。本研究构建了一种比以往研究更精确的金融资产计量方法，并采用了一种新的综合企业风险文本计量方法。我们的结果表明，风险较高的公司持有更多的金融资产，尤其是短期金融资产，以提高流动性和财务绩效。在横截面分析中，我们发现当企业面临更大的财务约束、公司治理较弱以及增长前景较差时，风险与金融资产持有之间的正相关更为显著。我们进一步发现，金融资产持有缓解（恶化）了风险对企业资本支出（研发投资）实际投资的负面影响。这些结果表明，在风险对资本支出（研发投资）的影响中，金融资产在提高流动性和财务绩效方面的积极（消极）作用似乎占主导地位（不确定性恶化和排挤实际投资）。最后，我们将公司的综合风险分为四个不同的风险子类别：财务风险、诉讼风险、系统风险和特质风险。我们发现，为了应对更高的财务和诉讼风险，公司往往会增加其金融资产的持有量。我们的新证据表明，企业的高风险导致更多的金融资产投资，这反过来又影响了风险对企业实际投资的负面影响。总的来说，我们的调查结果强调了金融资产作为一种独特的风险管理工具的重要性。

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  • 徐晓东、穆雅玉、王娟，2023。"公司风险和金融资产持有,"太平洋金融杂志爱思唯尔，第81（C）卷。
    • 手柄：RePEc:eee:pacfin:v:81:y:2023:i:c:s0927538x23001920
    内政部：10.1016/j.pacfin.2023.102121
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    引文

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    引用人：

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