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死亡率和薪酬风险框架下养老基金的最优动态资产配置

作者

上市的:
  • 梁宗霞
  • 马,明

摘要

在本文中,我们考虑了具有死亡率风险和薪酬风险的养老基金的最优动态资产配置问题。养老基金的管理者试图找到最优投资政策(最优资产配置),以最大化终端财富的预期效用。市场是金融市场和保险市场的结合体。金融市场由三种资产组成:随机利率的现金、股票和滚动债券,而保险市场由死亡率风险和薪酬风险组成。这两种非对冲风险导致了市场的不完全性。通过鞅方法和动态规划原理,我们首先导出了克服这一困难的近似最优投资策略,然后研究了近似的有效性。最后,我们解决了CRRA效用下具有死亡风险和薪酬风险的最优资产负债管理(ALM)问题,并通过数值例子揭示了这两种风险对最优投资策略的影响。

建议引用

  • 梁宗霞,马明,2015。"死亡率和薪酬风险框架下养老基金的最优动态资产配置,"保险:数学与经济学爱思唯尔,第64卷(C),第151-161页。
  • 手柄:RePEc:eee:insuma:v:64:y:2015:i:c:p:151-161
    DOI:10.1016/j.insmateco.2015.05.008
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人:

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