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利率与商品价格的波动性和相关性

作者

上市的：
  • 约瑟夫·格鲁伯（Joseph W.Gruber）。
  • Robert J.Vigfuson。

摘要

我们对过去十年中观察到的商品价格相关性的增加提出了一个新的解释。与依赖金融投机者影响力增加的理论相反，我们通过面板GARCH模型检验了利率对商品价格波动性和相关性的影响。理论上，较低的利率降低了价格的波动性，因为较低的库存成本有助于平稳瞬态冲击，如果共同冲击比特殊冲击更持久，则价格相关性会增加。根据经验，我们发现，可归因于暂时性冲击的价格波动随着利率的下降而下降，而特别是对于金属价格，价格相关性随着利率的下降而增加。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:杯：macdyn:v:22:y:2018:i:03:p:600-619_00
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    IDEAS上列出的参考文献

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      • 布莱恩·劳特利奇（Bryan Routledge）、杜安·塞皮（Duane Seppi）和切斯特·斯帕特（Chester Spatt），“未注明日期”。"商品均衡远期曲线,"GSIA工作文件1997-49年，卡内基·梅隆大学泰珀商学院。
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