许多家庭几乎没有财富。在标准的预防性储蓄模型中，这些家庭不仅应显示出较高的边际消费倾向（MPC），而且还应显示出更高的未来消费增长。相比之下，我们从PSID中看到，这种“勉强糊口”的家庭确实如此不显示出支出的更高增长。他们的支出也表现出更大的波动性，并通过消费类别的数量在更大程度上调整支出。与偏好异质性的作用相一致，面板数据显示，预测低消费增长和手到嘴家庭的其他支出差异的是家庭之间的持续差异，而不是流动资产。为了确定偏好异质性的程度，我们考虑了卡普兰（Kaplan）和维奥兰特（Violante）（2014）的模型，其中包括流动资产和非流动资产，但允许偏好存在异质性。为了与数据相匹配，许多手头与嘴接触不好的人必须相对不耐烦，并且具有较高的跨期替代弹性（IES）。该模型表明，偏好主要解释了低资产家庭较高的MPC。偏好异质性显著增加了财政转移的支出影响，但只有在有针对性的情况下，才会减少降息带来的支出影响。
