IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/zbw/hwwadp/26264.html
  我的参考书目  保存此纸张

协调失败和最后贷款人:Bagehot到底是对的吗?

作者

上市的:
  • Jean-Charles,罗切特
  • 泽维尔·维维斯

摘要

桑顿(1802)和白芝浩(1873)阐述的最后贷款人的经典学说,主张中央银行应向“流动性差但有偿付能力的”贷款“银行在特定条件下。几位作者认为,这种观点现在已经过时了:当银行间市场有效时,有偿付能力的银行就不可能是非流动的。这篇论文为拯救白芝浩的观点提供了可能的理论基础。我们的理论不依赖于经典禁令模型中出现的多重均衡k次跑步。我们建立了一个具有唯一贝叶斯均衡的银行流动性危机模型。在这种均衡中,有偿付能力的银行很可能无法在市场上找到流动性援助。我们得出了银行监管(偿付能力和流动性比率)、最后贷款人干预以及中央银行披露政策的政策含义。

建议引用

  • 罗切特,Jean-Charles&Vives,Xavier,2002年。"协调失败和最后贷款人:Bagehot到底是对的吗?,"HWWA讨论文件184年,汉堡国际经济研究所(HWWA)。
  • 手柄:RePEc:zbw:hwwadp:26264
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/19346/1/184.pdf
    下载限制:
    ---><---

    此项目的其他版本:

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Heinemann,Frank&Illing,Gerhard,2002年。"投机攻击:独特的均衡和透明度,"国际经济学杂志爱思唯尔,第58(2)卷,第429-450页,12月。
    2. Joe Peek&Eric S.Rosengren&Geoffrey M.B.Tootel,1999年。"银行监管是中央银行的核心吗?,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》,第114卷(2),第629-653页。
    3. Jean-Charles Rochet和Xavier Vives,2004年。"协调失败与最后贷款人:Bagehot到底是对的吗?,"欧洲经济协会杂志麻省理工学院出版社,第2卷(6),第1116-1147页,12月。
    4. 伯杰、艾伦·N和戴维斯、萨利·M和弗兰纳里、马克·J,2000年。"比较市场和监管部门对银行业绩的评估:谁知道什么时候?,"货币、信贷与银行杂志,布莱克威尔出版社,第32卷(3),第641-667页,8月。
    5. 查尔斯·古德哈特(Charles A.E.Goodhart),1995年。"中央银行与金融体系,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社,第1版,第1卷,编号026207167312月。
    6. Giancarlo Corsetti&Amil Dasgupta&Stephen Morris&Hyun Song Shin,2004年。"索罗斯一人有所作为吗?与大、小交易者的货币危机理论,"经济研究综述《经济研究评论》,第71卷(1),第87-113页。
    7. 富兰克林·艾伦和道格拉斯·盖尔,1976年。"最佳金融危机,"金融机构工作文件中心97-01,宾夕法尼亚大学沃顿金融机构学校中心。
    8. Carlsson,Hans&van Damme,Eric,1993年。"全球博弈与均衡选择,"计量经济学《计量经济学协会》,第61卷(5),第989-1018页,9月。
    9. 托马索·帕多亚·斯乔帕(Tommaso Padoa‐Schioppa),1999年。"欧洲货币联盟与银行监管,"国际金融Wiley Blackwell,第2卷(2),第295-308页,7月。
    10. Shin、Hyun Song和Morris、Stephen,2000年。"公共信息的福利效应,"讨论文件系列1:经济研究2000年07月,德意志联邦银行。
    11. 斯坦利·费舍尔,1999年。"论国际最后贷款人的必要性,"经济展望杂志,美国经济协会,第13卷(4),第85-104页,秋季。
    12. Carmen M.Reinhart和Graciela L.Kaminsky,1999年。"双重危机:银行业和国际收支问题的成因,"美国经济评论美国经济协会,第89(3)卷,第473-500页,6月。
    13. Bengt Holmstrom和Jean Tirole,1997年。"金融中介、可贷资金和房地产行业,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》,第112卷(3),第663-691页。
    14. C.A.E.Goodhart,1995年。"中央银行与金融体系,"Palgrave Macmillan图书,Palgrave Macmillan,电话:978-0-230-37915-2,9月。
    15. Carmen M.Reinhart和Graciela L.Kaminsky,1999年。"双重危机:银行业和国际收支问题的成因,"美国经济评论美国经济协会,第89(3)卷,第473-500页,6月。
    16. 坎佐内里、马修·B·和格里利、维托里奥和马森、保罗·R·(编辑),1992年。"建立中央银行,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521420983。
    17. 约翰·麦考尔(John J.McCall),1982年。"信息经济学与不确定性,"NBER图书,国家经济研究局,编号mcca82-1,7月。
    18. Marvin Goodfriend&Robert G.King,1988年。"金融放松管制、货币政策和中央银行,"经济评论,里士满联邦储备银行,第74卷(5月),第3-22页。
    19. David Folkerts-Landau和Peter M.Garber,1992年。"欧洲中央银行:银行还是货币政策规则,"NBER工作文件4016,国家经济研究局。
    20. Postlewaite,Andrew&Vives,Xavier,1987年。"银行挤兑是一种均衡现象,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第95卷(3),第485-491页,6月。
    21. Douglas W.Diamond和Philip H.Dybvig,2000年。"银行挤兑、存款保险和流动性,"季度审查明尼阿波利斯联邦储备银行,第24卷(Win),第14-23页。
    22. Jacklin,Charles J&Bhattacharya,Sudipto,1988年。"区分恐慌和基于信息的银行挤兑:福利和政策含义,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第96卷(3),第568-592页,6月。
    23. Van Zandt,Timothy&Vives,Xavier,2007年。"战略互补性贝叶斯博弈中的单调均衡,"经济理论杂志爱思唯尔,第134(1)卷,第339-360页,5月。
    24. Olivier Jeanne和Charles Wyplosz,2003年。"国际最后贷款人。多大足够大?,"NBER章节,单位:管理新兴市场的货币危机,第89-124页,美国国家经济研究局。
    25. Xavier Vives,2001年。"欧洲货币联盟金融监管的重组,"金融服务研究杂志,施普林格;西方金融协会,第19卷(1),第57-82页,2月。
    26. 加里·戈登,1988年。"银行业恐慌与商业周期,"牛津经济论文牛津大学出版社,第40卷(4),第751-781页,12月。
    27. Douglas W.Diamond和Raghuram G.Rajan,2001年。"流动性风险、流动性创造与金融脆弱性:银行理论,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第109卷(2),第287-327页,4月。
    28. 威廉·哈拉夫,1988年。"美国银行和金融服务业的重组,",美国企业研究所,编号9177399,9月。
    29. 桑福德·J·格罗斯曼和奥利弗·D·哈特,1982年。"公司财务结构与管理激励,"NBER章节,单位:信息经济学与不确定性,第107-140页,美国国家经济研究局。
    30. 加里·戈顿,1985年。"银行暂停兑换,"货币经济学杂志爱思唯尔,第15卷(2),第177-193页,3月。
    31. 伯南克,本和格特勒,马克,1989年。"代理成本、净值和业务波动,"美国经济评论,美国经济协会,第79卷(1),第14-31页,3月。
    32. Robert DeYoung和Mark J.Flannery、William W.Lang和Sorin M.Sorescu,1998年。"专业监督员的信息优势:以银行监督员为例,"工作文件系列WP-98-4,芝加哥联邦储备银行。
    33. 伯南克,本·S,1983年。"金融危机在大萧条传播中的非货币效应,"美国经济评论美国经济协会,第73卷(3),第257-276页,6月。
    34. Douglas Gale和Xavier Vives,2002年。"美元化、纾困与银行体系的稳定性,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》,第117卷(2),第467-502页。
    35. Stephen Morris和Hyun Song Shin,2001年。"宏观经济建模中多重均衡的再思考,"NBER章节,单位:NBER宏观经济学年刊2000年第15卷,第139-182页,美国国家经济研究局。
    36. 黄海洲先生和古德哈特先生,1999年。"最后贷款人模型,"国际货币基金组织工作文件1999/039,国际货币基金组织。
    37. Elena Carletti,1999年。"银行道德风险与市场约束,"FMG讨论文件dp326,金融市场集团。
    38. 奥利弗·哈特和约翰·摩尔,1994年。"基于人力资本不可剥夺性的债务理论,"经济学季刊,哈佛学院院长和研究员,第109卷(4),第841-879页。
    39. Christian Hellwig,2002年。"公共信息、私人信息与协调博弈均衡的多重性,"经济理论杂志Elsevier,第107(2)卷,第191-222页,12月。
    40. Charles W.Calomiris,1998年。"国际货币基金组织作为最后贷款人的轻率角色,"加图期刊《卡托杂志》,卡托研究所,第17卷(3),第275-294页,冬季。
    41. V.V.Chari和Patrick J.Kehoe,1999年。"就IMF提出正确的问题,"年度报告明尼阿波利斯联邦储备银行,第3-26页。
    42. V.V.Chari和Ravi Jagannathan,1984年。"银行业恐慌,"讨论文件618,西北大学经济与管理科学数学研究中心。
    43. Giancarlo Corsetti、Paolo Pesenti和Nouriel Roubini,2002年。"大型参与者在货币危机中的作用,"NBER章节,单位:防止新兴市场的货币危机,第197-268页,美国国家经济研究局。
    44. 弗兰纳里,马克J,1996年。"金融危机、支付系统问题和贴现窗口贷款,"货币、信贷与银行杂志,布莱克威尔出版社,第28卷(4),第804-824页,11月。
    45. 迈克尔·D·博尔多,1990年。"最后贷款人:不同观点和历史经验,"经济评论,里士满联邦储备银行,第76卷(1月),第18-29页。
    46. Xavier Vives,1990年。"具有战略互补性的纳什均衡,"数学经济学杂志,爱思唯尔,第19卷(3),第305-321页。
    47. Charles A.E.Goodhart和Haizhou Huang,1999年。"最后贷款人模型,"诉讼程序旧金山联邦储备银行。
    48. Chari,V V&Jagannathan,拉维,1988年。"银行恐慌、信息与理性预期均衡,"金融杂志,美国金融协会,第43卷(3),第749-761页,7月。
    49. Steven Radelet和Jeffrey Sachs,1998年。"东亚金融危机的爆发,"NBER工作文件6680,国家经济研究局。
    50. 约翰·布莱恩特,1980年。"准备金、银行挤兑和存款保险模型,"银行与金融杂志爱思唯尔,第4卷(4),第335-344页,12月。
    51. 安娜·施瓦茨(Anna J.Schwartz),1992年。"美联储贴现窗口的滥用,"审查圣路易斯联邦储备银行,9月发行,第58-69页。
    52. 黄海洲(Haizhou Huang)和查尔斯·古德哈特(Charles Goodhart),1999年。"国际最后贷款人的简单模型,"FMG讨论文件dp336,金融市场集团。
    53. 查尔斯·卡恩(Charles W&Kahn)、查尔斯·M(Charles M)、卡罗米利斯(Calomiris),1991年。"可要求债务在构建最优银行安排中的作用,"美国经济评论美国经济协会,第81(3)卷,第497-513页,6月。
    54. 科林·梅耶·维维斯(Colin Mayer&Vives,Xavier)(编辑),1993年。"资本市场与金融中介,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521443975。
    55. Xavier Vives,2001年。"寡头垄断定价:旧观念与新工具,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社,第1版,第1卷,编号026272040x,12月。
    56. Aleh Tsyvinski、Christian Hellwig和Arihit Mukherji,2004年。"协调失败与资产价格,"2004年会议文件72,经济动态学会。
    57. 托马斯·汉弗莱,1975年。"最后贷款人的经典概念,"经济评论,里士满联邦储备银行,第61卷(1月),第2-9页。
    58. S.Rao Aiyagari,1988年。"银行恐慌、信息与理性预期均衡,"工作文件320,明尼阿波利斯联邦储备银行。
    59. 富兰克林·艾伦和道格拉斯·盖尔,1998年。"最佳金融危机,"金融杂志,美国金融协会,第53卷(4),第1245-1284页,8月。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. Brunnermeier,Markus K.&Oehmke,Martin,2013年。"泡沫、金融危机和系统风险,"金融经济学手册,作者:G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz(编辑),金融经济学手册,第2卷,第0章,第1221-1288页,爱思唯尔。
    2. Xavier Vives,2006年。"新兴市场的银行业和监管:外部纪律的作用,"世界银行研究观察员,世界银行,第21(2)卷,第179-206页。
    3. 阿萨夫·拉津(Assaf Razin)和伊泰·戈尔茨坦(Itay Goldstein),2012年。"金融危机理论述评,"2012年会议文件214,经济动态学会。
    4. De Bandt,Olivier&Hartmann,Philipp,2000年。"系统性风险:一项调查,"工作文件系列35,欧洲中央银行。
    5. Goodhart,Charles A.E.&Huang,海州,2005年。"最后贷款人,"银行与金融杂志爱思唯尔,第29卷(5),第1059-1082页,5月。
    6. David R.Skeie,2008年。"名义存款和内部资金银行,"金融中介杂志Elsevier,第17卷(4),第562-584页,10月。
    7. Xavier Vives,2014年。"战略互补性、脆弱性和监管,"金融研究综述《金融研究学会》,第27卷(12),第3547-3592页。
    8. 戈尔顿,加里和温顿,安德鲁,2003年。"金融中介,"金融经济学手册,作者:G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz(编辑),金融经济学手册,第1版,第1卷,第8章,第431-552页,爱思唯尔。
    9. 戈尔茨坦、伊泰和拉津,阿萨夫,2015年。"金融危机理论的三个分支,"金融基础与趋势(R),现为出版商,第10卷(2),第113-180页,第30页。
    10. Rajkamal Iyer和José-Luis Peydró,2011年。"工作中的银行间传染:来自自然实验的证据,"金融研究综述《金融研究学会》,第24卷(4),第1337-1377页。
    11. Luc Laeven,2011年。"银行危机:回顾,"金融经济学年鉴《年度评论》,第3卷(1),第17-40页,12月。
    12. Xavier Vives,2011年。"银行业的竞争与稳定,"中央银行、分析和经济政策丛书,载于:Luis Felipe Céspedes&Roberto Chang&Diego Saravia(编辑),《金融动荡下的货币政策》,第1版,第16卷,第12章,第455-502页,智利中央银行。
    13. Goetz von Peter,2003年。"应对信贷紧缩、金融不稳定和银行危机的统一方法,"宏观经济学0312006,德国慕尼黑大学图书馆。
    14. Franklin Allen和Richard Herring,2001年。"银行监管与证券市场监管,"金融机构工作文件中心01-29,宾夕法尼亚大学沃顿金融学院中心。
    15. Giovanni Piersanti,2012年。"汇率危机的宏观经济理论,"OUP目录,牛津大学出版社,编号9780199653126。
    16. 委员会,2022年诺贝尔奖。"金融中介与经济,"诺贝尔经济学奖文献2022-2年,诺贝尔奖委员会。
    17. Nikolaou,Kleopatra,2009年。"流动性(风险)概念:定义和相互作用,"工作文件系列1008,欧洲中央银行。
    18. Corsetti、Giancarlo和Guimares、Bernardo和Roubini、Nouriel,2006年。"最后手段国际借贷与道德风险:IMF的催化融资模型,"货币经济学杂志Elsevier,第53卷(3),第441-471页,4月。
    19. Koen Schoors和Konstantin Sonin,2005年。"被动债权人,"国际金融Wiley Blackwell,第8卷(1),第57-86页,3月。
    20. Huberto M.Ennis和Todd Keister,2009年。"银行挤兑与制度:干预的风险,"美国经济评论,美国经济协会,第99卷(4),第1588-1607页,9月。

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:zbw:hwwadp:26264。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关该项目的技术问题,或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息,请联系:ZBW-莱布尼茨经济信息中心(电子邮件如下)。供应商的一般联系方式:https://edirc.repec.org/data/hwwaade.html.

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。