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英国短期利率的动态

作者

上市的：
  • 迪瑟·贝尔曼

    （美洲开发银行）

  • 安东尼奥斯·安东尼乌

    （达勒姆商学院）

  • 亚历杭德罗·贝纳莱斯

    （美洲开发银行）

摘要

我们估计并测试了英国不同的连续时间短期利率模型。首选模型包括Chan、Karolyi、Longstaff和Sanders（1992a）的“水平效应”和GARCH型模型的条件异方差效应。我们的发现表明，在条件方差规范中包含GARCH效应，几乎使波动率对利率水平的依赖性减半。我们还发现，在利率的随机行为中，均值-回归和波动率不对称的证据很弱。广泛的诊断测试表明，Cox（1975）的恒定方差弹性模型，加上GARCH效应，为短期动态提供了可靠的描述。我们证明了短期利率建模中最重要的特征是对利率变化的条件方差的正确描述；表明条件均值表征是二阶的。

建议引用

  • 迪瑟·贝尔曼（Diether Beuermann）、安东尼奥斯·安东尼奥（Antonios Antoniou）和亚历杭德罗·贝纳莱斯（Alejandro Bernales），2005年。"英国短期利率的动态,"财务0512029，德国慕尼黑大学图书馆。
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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