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基础设施公司的常见风险因素

作者

上市的：
  • 塞米尔·本·阿马尔
  • 马丁·埃林

摘要

基础设施公司的风险是由标准资产类别因素模型无法很好描述的独特因素驱动的。因此，我们基于基础设施特定风险敞口创建了一个七因素模型，即市场风险、现金流波动性、杠杆率、投资增长、期限风险、违约风险和监管风险。我们在不同子部门（公用事业、电信和运输）的美国基础设施存量的大型数据集上进行了长期（1980年至2011年）的实证测试。与Fama/French三因子模型或Carhart四因子模型相比，新因子模型能够更好地捕捉基础设施回报的变化。因此，我们的模型有助于更好地确定基础设施公司的资本成本，鉴于私人融资基础设施项目的需求不断增长，这一点变得越来越重要。

建议引用

  • Ben Ammar，Semir&Eling，Martin，2013年。"基础设施公司的常见风险因素,"金融工作文件1307年，圣加仑大学金融学院。
    • 手柄：RePEc:usg:sfwpfi:2013:07
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Ben Ammar，Semir&Eling，Martin，2015年。"基础设施投资的常见风险因素,"能源经济学爱思唯尔，第49卷（C），第257-273页。
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    20. Stefan Nagel，2013年。"实证跨部门资产定价,"金融经济学年鉴《年度评论》，第5卷（1），第167-199页，11月。

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