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组合信用风险的离散与连续状态切换模型

作者

上市的：
  • 安德烈·卢卡斯

    （阿姆斯特丹Vrije大学经济与商业管理学院ECO/FIN）

  • 彼得·克拉森

    （荷兰银行，阿姆斯特丹）

摘要

信用评级过渡的动态模型是动态信用风险分析的重要组成部分。我们比较了最近提出的两个此类模型的特性。这些模型主要在系统风险的处理上有所不同，可以使用离散状态（例如，扩张与衰退）或连续状态进行建模。结果表明，与文献中的相关性估计相比，离散状态切换模型的隐含资产相关性低得令人难以置信。鉴于这些有限的相关性，我们得出结论，当离散状态体制转换模型用于动态信贷风险管理时，必须小心。作为我们分析的一个附带结果，我们获得了间接证据，表明违约相关性可能会在商业周期内发生变化。

建议引用

  • 安德烈·卢卡斯和彼得·克拉森，2003年。"组合信用风险的离散与连续状态切换模型,"廷伯根研究所讨论文件03-075/2，廷伯根研究所，2003年9月30日修订。
    • 手柄：RePEc:tin:wpaper:20030075
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    引文

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    引用人：

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