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富人还是穷人：无担保利率平价何时成立？

作者

上市的：
  • 莫里斯·罗什

    （加拿大多伦多莱森大学经济系）

  • 迈克尔·摩尔

    （北爱尔兰贝尔法斯特女王大学管理与经济学院）

摘要

我们提出了一个模型，同时解释了为什么未覆盖的利率平价适用于某些国家对而不适用于其他国家对。将弹性价格两国货币模型扩展到包括具有习惯持续性的消费外部性。习惯的持久性是根据Campbell-Cochrane偏好和Ravn、Schmitt Grohe和Uribe的工作思路建立的“深层”习惯模型。所谓深层习惯，我们指的是对商品而非国家定义的习惯。当货币不稳定性较低且预防性储蓄动机主导跨期替代动机时，Fama回归中出现负斜率。当货币不稳定程度较高时，法马斜率为正，与未覆盖的利率平价一致。该模型使用人工经济方法模拟了34种货币对美元的汇率。我们的结论是，鉴于预防性储蓄占主导地位，货币不稳定性的程度可以解释未覆盖的利率平价是否成立。

建议引用

  • 莫里斯·罗奇和迈克尔·摩尔，2010年。"富人还是穷人：无担保利率平价何时成立？,"工作文件015，莱尔森大学经济系。
    • 手柄：RePEc:黑麦：wppaper:wp015
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 迈克尔·摩尔（Michael J.Moore）和莫里斯·罗奇（Maurice J.Roche），2010年。"既不存在粘性价格，也不存在交易成本，解决汇率难题,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第29卷（6），第1151-1170页，10月。
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    20. Ravi Bansal和Ivan Shaliastovich，2013年。"债券和货币市场可预测性难题的长期风险解释,"金融研究综述《金融研究学会》，第26卷（1），第1-33页。

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