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静态和自回归条件高阶矩对动态最优套期保值的影响

作者

上市的：
  • 侯，杨
  • 马克·福尔摩斯

摘要

虽然动态最优套期保值具有重要意义，但目前尚不清楚纳入较高的收益分配时刻是否会带来更好的套期保值决策。我们检验了引入具有静态和自回归条件偏度和峰度的二元偏度-学生密度函数对动态最小方差套期保值策略的影响。静态高阶矩可以降低对冲投资组合的方差和风险价值。通过自回归分量包含动力学进一步扩展了这些改进。这些好处有利于短期和长期套期保值，这在全球金融危机中得到了突出体现。静态和条件高阶矩增强了这样一种观点，即套期保值比率的大小和平滑度与套期保值有效性呈正相关，而波动性则相反。有效性的提高可以解释为规模和平滑度的提高以及对冲比率波动性的降低，这归因于高阶矩的动态。

建议引用

  • Hou，Yang和Holmes，Mark，2017年。"静态和自回归条件高阶矩对动态最优套期保值的影响,"MPRA纸82000，德国慕尼黑大学图书馆。
    • 手柄：RePEc:pra:mprapa:82000
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    IDEAS上列出的参考文献

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    动态最优套期保值;多元GARCH模型;偏态-学生密度;条件偏度和峰度;套期保值有效性;
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