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中国货币境内外市场的协整与因果关系

作者

上市的：
  • 大卫·奥永
  • 王永强
  • 伊拉·霍洛维茨

摘要

中国已采取措施发展人民币离岸交易市场，并放开在岸市场的汇率决定。我们研究了在岸和离岸市场之间的相互作用，并注意到在岸交易区间的扩大对相互作用的影响，首先是在2012年4月，然后是在2014年3月。在第一次波幅扩大之前，在岸市场和离岸市场之间的联系最为紧密，之后稳步放松。我们进一步研究了离岸和陆上即期和远期市场之间的协整和超前效应，发现任何一对即期和期货市场之间都存在长期均衡关系。我们的结果表明，从即期在岸汇率到即期离岸汇率的因果关系更强，反之亦然。在即期和远期市场之间，有证据表明存在双向线性和非线性因果关系，这意味着外国冲动已经对国内市场产生了影响。

建议引用

  • Owyong，David&Wong，Wing-Keung&Horowitz，Ira，2015年。"中国货币在岸和离岸市场的协整与因果关系,"MPRA纸71107，德国慕尼黑大学图书馆。
    • 手柄：RePEc:pra:mprapa:71107
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