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商业周期中的过度借贷和系统外部性

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上市的：
  • 哈维尔·比安奇

摘要

将私人代理人的债务与市场决定的价格联系在一起的信贷约束体现了一种系统性信贷外部性，它在竞争均衡和（受约束的）社会最优均衡之间形成了一个楔子，这导致私人代理人“过度借贷”“.我们在一个针对新兴市场的小型开放经济体的两部门DSGE模型中量化了这种外部性的影响。债务以可交易商品为单位，并被限制不超过收入的一小部分，包括以非交易品相对价格估价的非交易品收入。外部性的产生是因为代理人会国际货币基金组织将其个人借贷的价格效应内部化，从而产生负收入冲击的负面债务通缩放大效应，从而引发约束性信贷约束。从数量上看，信贷外部性导致平均债务适度增加，约占GDP的2%，但它使金融危机发生的概率增加了三倍，使这些危机引起的平均经常账户和消费逆转增加了一倍。

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  • Javier Bianchi，2009年。"商业周期中的过度借贷和系统外部性,"MPRA纸15114年，德国慕尼黑大学图书馆。
    • 手柄：RePEc:pra:mprapa:15114
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