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GARCH伽马

作者

列出的：
  • 恩格尔
  • 约书亚·V·罗森博格

摘要

本文研究标的资产表现出随机波动时的套期保值期权头寸问题。通过将波动过程参数化为GARCH，并利用风险中性估值，我们使用蒙特卡罗模拟估计对冲参数（δ和γ）。我们估计了标准普尔500指数、债券期货指数、加权外汇汇率指数和石油期货指数期权的对冲参数。我们发现，对于所有考虑的选项，Black-Scholes和GARCH delta是相似的，而对于所有选项，GARCH gamma都显著高于BS gamma。对于近价期权，当用短期期权对冲长期期权时，GARCH伽马对冲比率高于BS对冲比率。除资金外，GARCH伽马对冲比率低于BS。

建议引用

  • Robert F.Engle和Joshua V.Rosenberg，1995年。"GARCH伽马,"NBER工作文件5128，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:5128
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