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可质押性与资产价格：来自中国公司债券市场的证据

作者

上市的：
  • 陈慧（音）
  • 卓晨
  • 何志国
  • 刘金玉（Jinyu Liu）
  • 谢良明

摘要

我们为资产抵押价值提供了因果证据。我们的经验策略基于中国公司债券市场的一个独特特征，即具有相同基本面的债券在两个细分市场上同时交易，回购交易规则不同。我们利用2014年12月8日的政策冲击，使得一类AA+和AA债券不符合在两个市场之一回购的资格。通过比较此次事件前后不同市场和评级类别的债券价格变化，我们估计，当削减幅度从0%增加到100%时，债券收益率将在39到85个基点的范围内增加。这些估计有助于我们推断中国影子资本成本的大小。

建议引用

  • 陈慧（Hui Chen）、陈卓（Zhoo Chen）和何志国（Zhiguo He）、刘金玉（Jinyu Liu）和谢良明（Rengming Xie），2019年。"可质押性与资产价格：来自中国公司债券市场的证据,"NBER工作文件26520，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:26520
    注：AP CF DEV EFG IFM
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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