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通货膨胀目标制的影响：检验好运假说

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  • 费德里科·拉文纳

摘要

在过去20年里，工业化国家的通货膨胀水平和波动性都有所下降。通货膨胀稳定可以用货币政策的转变或商业周期冲击中波动性低的幸运时期来解释。为了检验“运气假说”，我们考察了加拿大的通货膨胀经验，加拿大是最早和最成功采用通货膨胀目标货币政策的国家之一。我们卡尔曼滤波了与估计的DSGE模型一致的历史结构冲击。估计的冲击用于建立反事实的历史。该模型预测，在通货膨胀目标制下，通货膨胀波动率将减少一半以上。但以冲击为条件，我们表明运气假说很有可能解释自20世纪90年代初以来加拿大的低通货膨胀波动。政策转变导致的通货膨胀稳定在很大程度上取决于对预期的影响。忽视预期的反事实将证明通胀目标政策无关紧要。

建议引用

  • 费德里科·拉文纳，2010年。"通货膨胀目标制的影响：检验好运假说,"Cahiers de recherche餐厅1029，CIRPEE。
    • 手柄：RePEc:等级：lacicr:1029
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