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欧洲央行货币政策沟通：是否影响欧元区收益率？

作者

上市的：
  • 利纳斯·朱尔克沙斯

    （立陶宛银行，维尔纽斯大学）

  • 罗卡斯·卡明斯卡

    （立陶宛银行、ISM管理经济大学）

摘要

本文通过识别欧洲央行货币政策沟通的情绪及其与经济环境和金融市场的关系，从多个层面考察了其货币政策沟通。我们利用欧洲央行官方沟通活动（新闻发布会、账目和执行委员会演讲）的文字记录以及媒体反应来量化沟通情绪，强调这些活动的关键信息。重要的是，我们为这两种通信类型创建了独特的词汇。我们发现，所分析的传播事件的情绪指数的总体趋势与新冠肺炎冲击期前后欧元区货币政策立场和宏观经济指标的走势非常相似。沟通的基调通常在实际货币政策行动之前发生变化。通过回归分析，我们发现新闻发布会情绪对银行股价的一些预期的、具有统计意义的影响（信息型冲击），并确定执行委员会发言对欧元区财政借贷成本（短期OIS利率）的影响。欧元区成员国之间的碎片化问题似乎没有受到欧洲央行沟通情绪的负面影响。不过，政策制定者应该意识到，他们的沟通活动的基调可能会影响特定的金融市场。

建议引用

  • Linas Jurkšas和Rokas Kaminskas，2023年。"欧洲央行货币政策沟通：是否影响欧元区收益率？,"立陶宛银行系列讨论文件29，立陶宛银行。
    • 手柄：RePEc:lie:dpaper:29
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