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国际财政资金外溢：财政冲击对跨订单银行贷款的影响

作者

上市的：
  • Sangyup Choi先生
  • 大卫·福塞里
  • Chansik Yoon公司

摘要

本文通过研究国内财政政策对跨境银行贷款的影响，为国际财政金融溢出程度提供了新的线索。通过估计1990年第一季度至2012年第四季度美国对45个受援国的跨境银行贷款对外部国内财政冲击（以支出和收入衡量）的动态响应，我们发现扩张性国内财政冲击导致跨境银行贷款在统计上显著增加。这种影响的程度在经济上也很重要：1%的GDP增长（减少）对支出（收入）的影响相当于联邦基金利率的外生下降。我们还发现，在衰退期间，财政冲击往往比来源国的扩张产生更大的影响，财政整顿的不利影响大于相同规模财政扩张的积极影响。相比之下，尽管资本管制似乎起到了一定的调节作用，但我们没有发现受援国之间的溢出效应在系统和统计上存在显著差异，这取决于其汇率制度。将分析扩展到由16个小型开放经济体组成的小组，证实了美国经济的这一发现。

建议引用

  • Sangyup Choi&Davide Furceri&Chansik Yoon，2019年。"国际财政资金外溢：财政冲击对跨订单银行贷款的影响,"国际货币基金组织工作文件2019/150，国际货币基金组织。
    • 手柄：RePEc:imf:imfwpa:2019/150
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    1. Choi，Sangyup&Furceri，Davide，2019年。"不确定性和跨境银行流量,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第93卷（C），第260-274页。

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