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回溯测试边际预期缺口及相关系统风险措施

作者

上市的：
  • 德尼萨·巴努列斯库·拉杜

    （LEO-奥尔良经济实验室-UO-奥尔兰大学-UT-图尔大学）

  • 克里斯托夫·赫尔林

    （LEO-奥尔良经济实验室-UO-奥尔兰大学-UT-图尔大学）

  • 杰雷米·莱马里
  • 奥利维尔·斯卡利特

摘要

本文提出了一种原始的系统风险度量后验方法。这种后验方法使评估系统风险度量预测成为可能，该预测用于确定对金融系统整体风险贡献最大的金融机构。我们的程序基于简单的测试，类似于通常用于对标准市场风险度量（如价值-风险或预期差额）进行后验的测试。我们引入了与边际预期短缺（MES）相关的违规概念，并定义了这些违规的无条件覆盖和独立性测试。我们可以将这些测试推广到任何基于MES的系统风险度量，例如系统预期短缺（SES）、系统风险度量（SRISK）或增量条件值风险（[公式：见正文]CoVaR）。我们研究了它们在存在估计风险的情况下的渐近性质，并通过蒙特卡洛模拟研究了它们的有限样本性能。对美国金融机构小组进行了实证应用，以评估MES、SRISK和【公式：见正文】CoVaR预测的有效性，这些预测是由具有动态条件相关结构的双变量GARCH模型发布的。我们的结果表明，在考虑中期范围时，该模型为MES和SRISK提供了有效的预测。最后，我们提出了一个由这些后验推断出的未来系统性危机预警系统指标。我们的指标量化了系统风险预测在给定时间点发出的测量误差，可用于早期检测全球市场反转。这篇论文被财务部的凯·吉塞克（Kay Giesecke）接受。

建议引用

  • Denisa Banulescu-Radu&Christophe Hurlin&Jérémy Leymarie&Olivier Scaillet，2021年。"回溯测试边际预期缺口及相关系统风险措施,"打印后哈尔-03526444，哈尔。
    • 手柄：RePEc:哈尔：今天：哈尔-03526444
    内政部：10.1287/mnsc.2020.3751
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