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外汇交易和汇率动态

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摘要

本文通过对外汇交易信息结构的研究，为汇率模型表现不佳提供了新的视角。我提出了一个新的外汇交易理论模型，强调了不完整和异质信息的作用。该模型显示了外汇交易价格和订单如何在每个时间点从交易员的最优交易决策中产生均衡分布。这一结果促使我们使用新的数据集对外汇市场的交易活动进行实证研究，以了解外汇价格的均衡分布是如何表现的。该分析产生了两个显著的结果：（i）观察到的汇率短期波动大多来自于对均衡分布中交易商的异质交易决策进行抽样，在正常市场条件下，均衡分布的变化相对较慢。（ii）与传统宏观模型的假设相反，公共新闻很少是任何范围内汇率变动的主要来源。

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  • 马丁·埃文斯，2000年。"外汇交易和汇率动态,"工作文件gueconwpa~00-00-04，乔治城大学经济学系。
    • 手柄：RePEc:geo:guwopa:gueconwpa~00-00-04
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