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货币政策意外的媒体处理及其对企业和消费者期望的影响

作者

上市的：
  • 朱利安·平特

    （米荷大学，NIPE，布拉加）

  • 伊夫森·科森达

    （捷克共和国布拉格查尔斯大学社会科学学院经济研究所、布拉格信息理论与自动化研究所、慕尼黑CESifo、雷根斯堡IOS）

摘要

我们通过考虑媒体对货币政策公告的处理，实证研究货币政策公告是否影响企业和消费者的预期。为了确定货币政策立场的外部变化，我们使用欧元区的标准金融货币政策突击措施。然后，我们分析了一家普通报纸和一家财经报纸（《世界报》和《金融时报》）如何报道公告。我们发现，87%的货币政策意外要么与普通报纸向读者报道货币政策立场的变化无关，要么与媒体对该公告的报道不一致。当我们使用原始货币政策惊喜变量作为货币政策公告与企业/消费者期望之间联系的独立变量时，我们大多没有发现与之前的几项研究存在任何统计上显著的关联。当我们只考虑与一般报纸报道一致的货币政策惊喜时，我们发现几乎在所有情况下，货币政策对当前货币政策立场的惊喜都会影响预期。与未来政策倾向和信息冲击相关的惊喜通常并不重要。结果似乎与理性忽视理论相一致，并强调了在宏观经济调查中使用货币政策突击措施时需要谨慎。

建议引用

  • Julien Pinter和Evzen Kocenda，2021年。"货币政策意外的媒体处理及其对企业和消费者期望的影响,"IES工作文件2021/30，布拉格查理斯大学，社会科学学院，经济研究所，于2021年9月修订。
    • 手柄：RePEc:fau:wppaper:wp2021_30
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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    1. Lena Dräger，2023年。"中央银行与公众的沟通,"CESifo工作文件系列10713，CESifo。
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    17. 本·加德纳和斯科蒂，恰拉和维加，克拉拉，2022年。"言语和行动一样响亮：央行沟通和股价对宏观经济公告的反应,"计量经济学杂志爱思唯尔，第231（2）卷，第387-409页。
    18. 戈梅斯·克拉姆（Gómez-Cram），罗伯托和格罗特里亚（Roberto&Grotteria），马尔科（Marco），2022年。"通过口头交流实时发现价格：方法及其在Fedspeak中的应用,"金融经济学杂志爱思唯尔，第143（3）卷，第993-1025页。
    19. Sheen，Jeffrey&Wang，Ben Zhe，2023年。"零下限的货币状况消息会影响家庭的预期和消费意愿吗？,"《欧洲经济评论》爱思唯尔，第152（C）卷。
    20. 卡纳克、尼娜和沃卡塔，佩特拉，2022年。"增长预测和货币政策新闻,"金融经济学杂志爱思唯尔，第146（1）卷，第55-70页。

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    坚定的期望;消费者期望;货币政策意外;欧洲中央银行;信息效应;
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    • E02级-宏观经济学和货币经济学--一般--制度和宏观经济
    • E52型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • E31型-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期——价格水平；通货膨胀；通货紧缩

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