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生物乙醇、甘蔗和玉米的挥发性溢出建模

作者

上市的：
  • Chang，C-L。
  • M.J.麦克莱尔。
  • 王，Y-A。

摘要

最近，人们对生物燃料作为一种绿色能源的兴趣迅速增长，人们对其对相关农产品价格、回报和波动性的影响感到担忧。分析农产品和生物燃料的溢出效应有助于商品供应商对冲其投资组合，并管理其生物燃料和农产品的风险和共同风险。有许多论文分别分析原油和农产品。本文的目的是利用多元对角BEKK条件波动率模型检验生物乙醇和相关农产品（特别是玉米和甘蔗）的现货和期货收益的波动溢出。使用的每日数据为2005年10月31日至2015年1月14日。实证结果表明，在现货市场的6个案例中，有2个案例存在显著的负共同波动溢出效应，特别是玉米对后续甘蔗与玉米的共同波动，以及甘蔗对后续玉米与甘蔗的共同波动。在其他4种情况下，不存在显著的共同波动溢出效应。在所有6种情况下，即玉米与甘蔗、玉米与乙醇、甘蔗与乙醇以及副产品之间，这三种商品对都存在显著的共同波动溢出效应。显然，生物乙醇和玉米和甘蔗这两种农产品的期货价格比现货价格具有更强的共同波动溢出效应。这些实证结果表明，生物乙醇和农产品应被视为风险管理金融投资组合中可行的期货产品。

建议引用

  • Chang，C-L.&McAleer，M.J.&Wang，Y-A.，2016年。"生物乙醇、甘蔗和玉米的挥发性溢出建模,"计量经济研究所研究论文EI2016-15，鹿特丹伊拉斯谟大学，伊拉斯姆斯经济学院（ESE），计量经济研究所。
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    1. Chang，Chia-Lin&McAleer，Michael&Wang，Yu-Ann，2018年。"生物乙醇、甘蔗和玉米现货和期货价格的波动溢出建模,"可再生能源和可持续能源审查爱思唯尔，第81卷（P1），第1002-1018页。
    2. Chia Lin Chang、Yiying Li和Michael McAleer，2018。"能源和农业市场之间的波动溢出：理论和实践的批判性评估,"能源，MDPI，第11卷（6），第1-19页，6月。
    3. Chang，Chia-Lin&McAleer，Michael&Wang，杨慧婷，2018。"使用动态条件协方差测试天然气现货、期货和ETF现货的共同波动溢出,"能源爱思唯尔，第151（C）卷，第984-997页。
    4. 张嘉林（Chia-Lin Chang）、迈克尔·麦卡勒（Michael McAleer）和田嘉荣（Jiarong Tian），2019年。"美国、英国和中国石油和金融市场波动溢出的建模和测试,"能源，MDPI，第12卷（8），第1-24页，4月。
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    6. 张嘉林（Chia-Lin Chang）、刘嘉平（Chia-Ping Liu）和迈克尔·麦卡勒（Michael McAleer），2016年。"能源和农业现货、期货和ETF价格的波动溢出,"廷伯根研究所讨论文件16-046/III，廷伯根研究所。
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    生物燃料;现货价格;期货价格;收益;波动;风险;共同风险;生物乙醇;玉米;甘蔗;对角BEKK模型;共同波动溢出效应;套期保值;风险管理;
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