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摘要
金融危机突显出需要建立能够在系统层面识别交易对手风险敞口和冲击传递过程的模型。我们使用欧元区金融账户（资金流）数据构建双边资产负债表风险敞口的部门级网络，并显示本地冲击如何在网络中传播，并影响金融系统其他部分（甚至看似遥远的部分）的资产负债表。然后，我们使用或有债权法将这种基于会计的相互关联风险敞口网络扩展到对杠杆和资产波动性变化敏感的基于风险的资产负债表。我们的结论是，欧元区金融体系中的双边跨部门风险敞口是传递本地风险敞口和资产负债表错位的重要渠道，金融中介机构在这一过程中发挥着关键作用。研究发现，高财务杠杆率和高资产波动性会增加部门对冲击和传染的脆弱性。JEL分类：C22、E01、E21、E44、F36、G01、G12、G14
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注：374170
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